|
эволюции систем обменного курса стран Восточной Европы (табл. 12). Таблица 12-Эволюция режимов обменного курса в некоторых странах с переходной экономикой Страна Режим обменного курса Конвертируемость валюты Албания «Управляемое плавание» с июля 1992 г. Текущий счет: внутренняя конвертируемость. Счет движения капитала: практически свободный ввоз капитала, ограничения на вывоз капитала Армения «Управляемое плавание» с ноября 1993 г. «Плавающий» обменный курс с января 1996 г. Конвертируемость по счету текущих операций. Счет движения капитала: практически свободный ввоз капитала, ограничения на вывоз капитала Белоруссия Множественные обменные курсы Валюта не конвертируема Болгария «Управляемое плавание» с февраля 1991 г. С октября 1992 г. по июль 1993 г. фиксированный обменный курс, с 1997 г. валютный совет Текущий счет: внутренняя конвертируемость. Счет движения капитала: практически свободный ввоз капитала, ограничения на вывоз капитала Венгрия Корректируемая привязка с 1989 г. Заранее объявленный «ползущий» коридор с марта 1995 г. Конвертируемость по счету текущих 1 операций. Счет движения капитала: практически свободный ввоз капитала, ограничения на вывоз капитала Латвия «Управляемое плавание» с июля 1992 г., фиксированный обменный курс Г 1олная конвертируемость Литва «Свободно плавающий» с октября 1992 г., с апреля 1994 г. валютный совет Полная конвертируемость Македония «Управляемое плавание» с апреля 1992 г. Текущий счет: внутренняя конвертируемость. Счет движения капитала: практически свободный ввоз капитала, ограничения на вывоз капитала Польша Фиксированный с января 1990 г. по октябрь 1991 г., затем «ползущая» привязка, с 1995 г. «управляемое плавание» Конвертируемость по счету текущих операций. Счет движения капитала: практически свободный ввоз капитала, ограничения на вывоз капитала 101 |
175 Таблица З Эволюция режимов обменного курса в некоторых странах с переходной экономикой Страна Режим обменного курса Конвертируемость валюты 1 2 3 Албания «Управляемое плавание» с июля 1992 г. Текущий счет: внутренняя конвертируемость. Счет движения капитала: практически свободный ввоз капитала, ограничения на вывоз капитала Армения «Управляемое плавание» с ноября 1993 г. «Плавающий» обменный курс с января 1996 г. Конвертируемость по счету текущих операций. Счет движения капитала: свободный ввоз капитала, ограничения на вывоз капитала Белоруссия Множественные обменные курсы Валюта не конвертируема Болгария «Управляемое плавание» с февраля 1991 г. С октября 1992 г. по июль 1993 г. — de facto фиксированный обменный курс, с 1997 г. — валютный совет Текущий счет: внутренняя конвертируемость. Счет движения капитала: свободный ввоз капитала, практически не ограничен вывоз капитала Венгрия Корректируемая привязка с 1989 г. Заранее объявляемый «ползущий» коридор с марта 1995 г. Конвертируемость по счету текущих операций. Счет движения капитала: практически свободный ввоз капитала, ограничения на вывоз капитала Латвия «Управляемое плавание» с июля 1992 г., фиксированный обменный курс Полная конвертируемость Литва «Свободно плавающий» с октября 1992 г., с апреля 1994 г. — валютный совет Полная конвертируемость Македония «Управляемое плавание» с апреля 1992 г. Текущий счет: внутренняя конвертируемость Счет движения капитала: ограничения на ввоз и вывоз капитала Польша Фиксированный с января 1990 г. по октябрь 1991 г., затем «ползущая» привязка, с 1995 г. — «управляемое плавание» Конвертируемость по счету текущих операций. Счет движения капитала: ограничения на ввоз и вывоз капитала Россия «Управляемое плавание» с декабря 1991 г., валютный коридор с июля 1995 г. Конвертируемость по счету текущих операций. Счет движения капитала: практически свободный ввоз капитала, ограничения на вывоз капитала Румыния «Управляемое плавание» с августа 1992 г. Текущий счет: внутренняя конвертируемость. Счет движения капитала: практически свободный ввоз капитала, ограничения на вывоз капитала Словакия Фиксированный с декабря 1990 г. Конвертируемость по счету текущих операций. Счет движения капитала: практически свободный ввоз капитала, ограничения на вывоз капитала Словения* «Управляемое плавание» с октября 1991 г. Полная конвертируемость Узбекистан Множественные обменные курсы Валюта не конвертируема Украина «Управляемое плавание» с октября 1994 г. Текущий счет: внутренняя конвертируемость 176 Окончание табл. 3 1 2 3 Хорватия Фиксированный с декабря 1991 г. по март 1992 г. «Корректируемая» привязка с уче том ожидаемого паритета покупательной способности с марта 1992 г. по октябрь 1993 г. «Управляемое плавание» с октября 1993 г. Конвертируемость по счету текущих операций. Счет движения капитала: практически свободный ввоз и вывоз капитала Чешская Республика** Фиксированный с декабря 1990 г. Конвертируемость по счету текущих операций. Счет движения капитала: практически свободный ввоз капитала, ограничения на вывоз капитала Эстония Валютный совет с июня 1992 г. Полная конвертируемость В июле 1993 г. крона девальвирована на 10%. * Чешская Республика рассматривается как преемница Чехословакии. Приведенные в табл. 3 данные показывают, что практически все страны Восточной Европы отказались от системы множественных валютных курсов и ввели внутреннюю конвертируемость рубля. Для России, где государственная экономическая политика отсутствовала и отсутствует, а управление народным хозяйством осуществлялось в стиле «drunk random walk theory» введение внутренней конвертируемости рубля привело к бегству от национальной денежной единицы и всеобщей «долларизации» страны, что лишний раз подтвердило справедливость закона Грешема. Органы валютного контроля и валютного регулирования в течение длительного периода времени считали и сейчас считают нецелесообразным введение конвертируемости рубля не только по текущим операциям, но и по операциям по счету движения капитала. В качестве аргументов против введения конвертируемости рубля по счету движения капитала зачастую выдвигаются следующие доводы; — неразвитость и несбалансированность различных секторов российского финансового рынка; — неэффективная приватизационная политика; — высокий уровень инвестиционных рисков; — социальная нестабильность. |