|
ра, обеспечить надежный механизм защиты иностранных инвестиций. При использовании как депозитных, гак и недепозитных источников привлеченных средств основная проблема регулирования портфельной политики коммерческого банка сводится к определению уровня процентной ставки. Рассматривая всю совокупность методов ценообразования на вкладные услуги («издержки плюс прибыль», «метод общего фонда средств», «установление величины процентных ставок по предельным издержкам» и т.д.) следует отметить, что процентные ставки не несут функциональной нагрузки. В такой ситуации корреляционный анализ может позволить определить взаимосвязь двух величин, которые в зависимости от рассматриваемых финансовых инструментов могут выступать в форме как плавающих, так и фиксированных процентных ставок. Устойчивость корреляционной зависимости между двумя рядами количественных характеристик финансовых инструментов может представлять весьма важную информацию для определения того, какой инструмент может быть использован в портфеле в настоящий момент. При этом необходимо учитывать, чго депозиты являются зеркальным отображением долговых обязательств как финансовых инструментов, являющихся объектом интересов банковской портфельной политики. Коммерческие банки, привлекая депозиты по фиксированным станкам, для минимизации риска должны держать часть привлеченных средств в форме легкореализуемых ценных бумаг с фиксированным доходом, что обеспечивает им определенную гибкость для быстрого приспособления к изменениям экономических условий. Употребляя термин «политика» как синоним понятия «искусство управления», поясним, что под кредитной политикой коммерческого банка следует понимать искусство управлять совокупным банковским кредитным портфелем. Анализируя вопросы банковской кредитной политики в контексте теории и практики формирования и управления банковским портфелем, необходимо четко определить цели на макрои микроуровнях и пути их достиже163 |
14U критерии динамики процентных ставок могут быть не очень пригодными для прогнозирования относительной изменчивости цен в будущем. При хеджировании процентного риска целесообразно использовать показатель дьюрации, позаимствовав его из теории облигационного портфеля. Как известно, Ф. Макколли вывел следующую формулу дьюрации: Ar = £(f-Cf/(l + r)"/P), 1=1 где С, — процентные выплаты за период времени; /— период времени; п — срок погашения; г — доходность; Р — величина депозита. С точки зрения портфельной политики, депозиты являются зеркальным отражением долговых обязательств как финансовых инструментов, являющихся объектом интересов банковской портфельной политики. Дьюрацию можно рассматривать как взвешенное время между приобретением финансового инструмента и получением по нему дохода, где в качестве весов использованы стоимости полученных выплат. Коммерческие банки, привлекая депозиты по фиксированным ставкам для минимизации риска, должны держать часть привлеченных средств в форме легко реализуемых ценных бумаг с фиксированным доходом, что обеспечивает им определенную гибкость для быстрого приспособления к изменениям экономических условий. Своевременное превращение того или иного финансового инструмента в денежную наличность для обеспечения выплат по депозитам во многом зависит от стабильности процентных ставок. При этом единственно разумным выходом в условиях углубления экономического и политического кризиса в Рос 267 женной тенденции к сокращению их удельного веса в общей структуре пассивов российских кредитных организаций. Стабильное развитие и удовлетворение потребностей реального сектора экономики в кредитовании создает заинтересованность коммерческих банков в привлечении долгосрочных пассивов. Так как в реальном секторе экономики не имеется временно свободной денежной наличности, которая могла бы быть связана на какой-либо длительный период времени, эти средства могут быть аккумулированы только у населения. Проведение подобной аккумуляции средств, выведенных из хозяйственного оборота, требует создания обращающегося на рынке финансового инструмента, который отвечал бы следующим требованиям: 1) позволял осуществлять конвертацию рублевых финансовых инструментов в финансовые инструменты, выраженные в свободно конвертируемой валюте; 2) имел покрытие, сравнимое по надежности с долговыми обязательствами развитых стран; 3) давал возможность связывать денежные средства населения, имеющие ярко выраженную для их владельцев сберегательную функцию, и использовать их в качестве долгосрочных кредитных ресурсов для финансирования инвестиционных процессов реального сектора экономики. Использование такой схемы аккумуляции и авансирования денежных средств помогло бы создать надежный инструмент долгосрочных сбережений, получить систему, позволяющую инкассировать средства в любой стране мира, обеспечить надежный механизм защиты иностранных инвестиций. При использовании как депозитных, так и недепозитных источников привлеченных средств основная проблема регулирования портфельной политики коммерческого банка сводится к определению уровня процентной ставки. Рассматривая всю совокупность методов ценообразования на вкладные услуги («издержки плюс прибыль», «метод общего фонда средств», «установление 268 величины процентных ставок по предельным издержкам» и т.д.) следует отметить, что процентные ставки не несут функциональной нагрузки. В такой ситуации корреляционный анализ может позволить определить взаимосвязь двух величин, которые в зависимости от рассматриваемых финансовых инструментов могут выступать в форме как плавающих, так и фиксированных процентных ставок. Устойчивость корреляционной зависимости между двумя рядами количественных характеристик финансовых инструментов может представлять весьма важную информацию для определения того, какой инструмент может быть использован в портфеле в настоящий момент. При этом необходимо учитывать, что депозиты являются зеркальным отображением долговых обязательств как финансовых инструментов, являющихся объектом интересов банковской портфельной политики. Коммерческие банки, привлекая депозиты по фиксированным станкам, для минимизации риска должны держать часть привлеченных средств в форме легкореализуемых ценных бумаг с фиксированным доходом, что обеспечивает им определенную гибкость для быстрого приспособления к изменениям экономических условий. Употребляя термин «политика» как синоним понятия «искусство управления», детерминируем, что под кредитной политикой коммерческого банка следует понимать искусство управлять совокупным банковским кредитным портфелем. Анализируя вопросы банковской кредитной политики в контексте теории и практики формирования и управления банковским портфелем, необходимо четко определить цели на макрои микроуровнях и пути их достижения. В период экономической и политической нестабильности основной целью деятельности коммерческого банка должна быть оптимизация банковского портфеля, характеризуемая балансом интересов владельцев банка, его руководителей, клиентов, фискальных органов и органов денежно-кредитного регулирования. |