|
е) Инвестиционный риск. Продолжение таблицы 3 Инвестиционный риск это мера неопределенности получении конечного результата, прибыли от конкретных инвестиций. Он имеет две разновидности: диверсифицированный и недиверсифицированный риск. К инвестиционным рискам принять относить и риски вложений в ценные бумаги. С учетом того, что прибыльность инвестиций в ценные бумаги не гарантируется, понятие инвестиционного риска тесно связано с вопросами целесообразности инвестиционной деятельности на фондовом рынке региона. К особенностям инвестиционного риска на российском рынке относятся: неустойчивый характер региональных рынков ценных бумаг, низкий уровень регулирования фондовых операций, слабая законодательная база, неразвитость инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение.___________ ______________ _____ Существует несколько способов, которые могут быть применены для построения кривых вероятностей возникновения потерь. В числе прикладных способов построения кривой риска выделим статистический, экспертный, расчетно-аналитический. Статистический способ состоит в том, что изучается статистика потерь, имевших место в аналогичных видах инвестиционной деятельности: устанавливается частота появления определенных уровней потерь. Экспертный способ, известный под названием метода экспертных оценок, применительно к инвестиционному риску может быть реализован путем обработки мнений опытных инвесторов или специалистов. Расчетно-аналитический способ построения кривой распределения вероятностей потерь и оценки на этой основе показателей инвестиционного риска базируется на положениях теории вероятностей. К сожалению, прикладная теория риска хорошо разработана только применительно к страховому и игровому риску. Однако в российской науке и практике делаются определенные шаги по преодолению слабой методической и методологической обеспеченности оценки рисков. Так, Ьанком России была разработана анкета, на основании которой можно оценить уровень управления рисками в рамках портфельной политики коммерческого банка (Приложение 1). Банки имеют в своем активе несколько основных процедур для контроля возможных факторов риска. Они избегают тех ссуд и инвестиций, 35 |
70 нимальный размер резервов, создаваемых под высокорисковые активы, размеры валютного, процентного и иных видов риска. Риск анализа и контроля Анализ возможных факторов риска требует бережного и осторожного подхода при принятии решения. При этом анализ может носить как формальный (построение статистических моделей, использование методов моделирования и других количественных методов), так и неформальный (использование в основном качественных методов типа: «да — нет», «нравится — не нравится», «хоропю—плохо» и т. д.) характер. Банки имеют в своем активе несколько основных процедур для контроля возможных факторов риска. Они избегают тех ссуд и инвестиций, для которых вероятность отрицательного дохода довольно велика. Банки страхуют себя от отдельных типов возможных потерь и пользуются различными контрольными системами для их уменьшения в результате непрофессиональных или криминальных действий. Две контрольные системы — диверсификация и хеджирование — будут рассмотрены ниже. Существуют и другие методы регулирования риска получения отрицательного дохода. Обычно до предоставления ссуды банк требует детальную финансовую информацию от потенциального заемщика. Разумеется, что кредитование осуществляется на основе соответствующих принципов: целевого использования средств, материального обеспечения, срочности и платности. Условия кредитного договора должны отражать эти требования. Диверсификация Современная теория портфеля уделяет большое внимание диверсификации — принципу, который лежит в основе управления ссудами, инвестициями и депозитами. При определении кредитной политики банк должен предполагать возможность того, что данный заемщик не сможет вовремя вернуть ссуду. Часть |