|
величину привлеченных депозитов как экзогенную. Проценты по депозитам (зависимые по отношению к спросу на депозиты и независимые но отношению к сбережениям) не рассматриваются как величина, переменная для каждого конкретного банка. Определяя объем и структуру привлеченных депозитов, банк тем самым определяет с труктуру своего портфеля. ЬасЬтапп Ь. М. [86], используя различные методы опросов, показал связь между клиентами, имеющими долгосрочные депозиты, размером и структурой их долгов и портфеля облигаций и адекватностью их капитала и дохода. Основной вывод его работы заключается в том, что издержки по ссуде для банка определяются средней величиной депозитов и временем их хранения в банке. По Лэкману, банки должны управлять не только структурой портфеля активов, но и соотношением депозиты/ссуды, причем процесс управления должен носить не статический, а динамический характер. Реатьно же важность случайного распределения депозитов для определения оптимального портфеля обосновал Я, Ропег [89, р. 323-359]. Его модель учитывала в себе несовершенство рынка (стоимость трансформации активов и не определенные в будущем потоки депозитов и доходов). Портер предполагай, что банк, стремящийся максимизировать прибыль, вынужден будет формировать портфель в условиях неопределенности. Более поздние работы (Огг&Мс11оп, Моптяоп, СЬатез & ТЬоге, Роо1е) также учитывали теоретическое значение неопределенности (стоимость трансформации активов обязательных и добровольных ограничений, альтернативных ставок дохода и способность банка к заимствованию для удовлетворения потребности во вторичных резервах). Важный шаг в решении вопроса оптимизации банковского портфеля в условиях неопределенности был сделан Марковицем и Тобином. По их мнению, портфель является эффективным, если невозможно увеличить ожидаемую ставку' дохода без увеличения риска. Проблема выбора портфеля заключалась в определении наилучшего соотношения риск/доход из множества эффективных портфелей. Подводя итог, можно сделать вывод о том, что в основе современной 52 |
48 2) вторичные резервы; 3) спрос на кредиты со стороны клиентов; 4) инвестиции на открытом рынке. В соответствии с Р. Робинсоном коммерческий банк рассматривает величину привлеченных депозитов как экзогенную. Проценты по депозитам (зависимые по отношению к спросу на депозиты и независимые по отношению к сбережениям) не рассматриваются как величина, переменная для каждого конкретного банка. Определяя объем и структуру привлеченных депозитов, банк тем самым определяет структуру своего портфеля. Хотя отдельные части этих положений объясняют мотивы банков по формированию структуры своих активов, Робинсон (в силу отказа от анализа поведения процентной ставки) не смог объяснить, как банки размещают или должны размещать свои ресурсы. D. Hogan [173], используя различные методы опросов, показал связь между клиентами, имеющими долгосрочные депозиты, размером и структурой их долгов и портфеля облигаций и адекватностью их капитала и дохода. Основной вывод его работы заключается в том, что издержки по ссуде для банка определяются средней величиной депозитов и временем их хранения в банке. По Хогену, банки должны управлять не только структурой портфеля активов, но и соотношением депозиты/ссуды, причем процесс управления должен носить не статический, а динамический характер. Реально же важность случайного распределения депозитов для определения оптимального портфеля обосновал R. Porter [183, р. 323-359]. Его модель учитывала в себе несовершенство рынка (стоимость трансформации активов и не определенные в будущем потоки депозитов и доходов). Портер предполагал, что банк, стремящийся максимизировать прибыль, вынужден будет формировать портфель в условиях неопределенности. Более поздние работы (Orr&Mellon, Morrison, Chames & Thore, Poole) также учитывали теоретическое значение неопределенности (стоимость трансформации активов обязательных и добровольных ограничений, альтерна 49 тивных ставок дохода и способность банка к заимствованию для удовлетворения потребности во вторичных резервах). Важный шаг в решении вопроса оптимизации банковского портфеля в условиях неопределенности был сделан Марковицем и Тобином. По их мнению, портфель является эффективным, если невозможно увеличить ожидаемую ставку дохода без увеличения риска. Проблема выбора портфеля заключалась в определении наилучшего соотношения риск/доход из множества эффективных портфелей. Для того чтобы трансформировать основные положения современной теории банковского портфеля применительно к российским условиям, перечислим основные факторы, определяющие политику экономического субъекта: 1) цель; 2) инструментарий; 3) ограничения, накладываемые на деятельность банка технологией, рынком, законодательством и регулирующими органами; 4) прочие. Основная цель банка Естественно, что цель организации реализуется через деятельность конкретных людей, которые в этой организации могут иметь свои собственные цели. Кредитный инспектор должен одобрять или отвергать представленные на его рассмотрение кредитные заявки, а не определять политику банка в целом. В то же время председатель Совета банка не имеет времени для оценки индивидуальных кредитных заявок, но он и Совет должны осуществлять генеральную линию развития банка. Лишь тогда, когда все члены организации (в особенности ее верхний эшелон) имеют одинаковые цели, коллектив является командой. Но, к сожалению, практически ни в одной крупной или средней организации такая картина не наблюдается. Более того, во всем мире давно, а в России — по мере перехода к |