|
мации по логике своего воздействия и реакции банков и их клиентов на политику сокращения денежных ресурсов и, соответственно, объемов денежного рынка» [75, с. 123]. Абсолютное большинство российских кредитных организаций (рис. 8) испытывают значительный дефицит ликвидного покрытия своих обязательств (от 20% и более), что неизбежно приводит к стремлению «переключить» банковские ресурсы из сферы кредитования реального сектора экономики и населения в финансовую сферу. 700 600 500 400 300 200 100 0 ИЗ ЛДП менее 0 И ЛДП до 20% □ ЛДП свыше 20% ~т1 I ---2004 2005 2006 2007 Рисунок 8 Распределение кредитных организаций по показателю О 1 дефицита ликвидного покрытия Справедливо, по нашему мнению, положение о том, что «резкие отличия уровня доходности финансового рынка и реального сектора, сложившиеся вследствие фактической монополии государства на установление доходности финансового (рынка государственных ценных бумаг) и вапютно-денежного, с одной стороны, и реального сектора (гипер!рофированные нормы изъятия : Построено по данным Центрального Банка РФ // уууулу.сЬг.ги/тасю 410/48 . 83 |
154 купного денежного спроса в условиях несформировавшейся рыночной среды, неопределенности рыночного субъекта (предприятия, ориентированные на внутренний рынок) и практическое бездействие саморегулирующих начал в сфере микроэкономики порождают в банковской сфере существенные деформации по логике своего воздействия и реакции банков и их клиентов на политику сокращения денежных ресурсов и, соответственно, объемов денежного рынка» [146, с. 323]. Абсолютно справедливо положение о том, что «резкие отличия уровня доходности финансового рынка и реального сектора, сложившиеся вследствие фактической монополии государства на установление доходности финансового (рынка государственных ценных бумаг) и валютно-денежного, с одной стороны, и реального сектора (гипертрофированные нормы изъятия доходов и установление «мировых» цен на энергоресурсы) — с другой, предопределили однозначную ориентацию кредитных учреждений на переключение банковских ресурсов из сферы реального сектора в сферу финансового рынка» [146, с.235]. В такой ситуации острейший недостаток оборотных средств и инвестиций в народном хозяйстве, приведший к огромной задолженности по заработной плате и крайнему обострению платежного кризиса, видится как следствие проводимой государством денежно-кредитной политики. В ее рамках естественной функцией Банка России должно являться создание внешней среды, максимально благоприятной для принятия коммерческими банками решения о финансировании реального сектора экономики. К числу главных ошибок Банка России, не позволивших реализовать предпосылки к экономической стабилизации, можно отнести следующие: • Вместо своевременного проведения девальвации рубля Банк России поддерживал его неоправданно высокий курс, расходуя на эту цель и без того скудные валютные резервы. |