Проверяемый текст
Кочмола Константин Викторович. Портфельная политика коммерческих банков (Диссертация 2002)
[стр. 97]

воку иного банковского депозитного портфеля, решение о хеджировании вряд ли будет целесообразным.
Если же решение о хеджировании принято, очень важно определить, на каком сегменте финансового рынка оно будет осуществляться.
Решение о сегментации
финансовою рынка при принятии решения о хеджировании процентного риска должно основываться на понимании того, как и почему менялся базис, привязываемый к хеджируемому финансовому инструменту.
Для минимизации риска при формировании и управлении банковским депозитным портфелем важно получить точные оценки относительной изменчивости цен рассматриваемых рынков.
При этом необходимо использовать ряд статистических методов.
Так, корреляционный анализ определяет степень взаимосвязи двух рядов величин, которые в зависимости от рассматриваемых финансовых инструментов могут выступать в форме процентных ставок, валютных курсов и т.
д.
Устойчивость корреляционной зависимости между двумя рядами количественных характеристик финансовых инструментов может представлять весьма важную информацию для определения
тою, сможет ли один инструмент быть использован для хеджирования другого.
Основная проблема при использовании регрессионных методов для минимизации процентного риска состоит в том, что «исторические» зависимости между двумя переменными могут быть нестабильными, т.е.
уже имеющиеся
критерии динамики процентных ставок могут быть не очень пригодными для прогнозирования относительной изменчивости цен в будущем.
При хеджировании
процентною риска целесообразно использовать показатель дюрации Макколлея (формула 26), позаимствовав его из теории облигационного портфеля.
С точки зрения портфельной политики, депозиты являются зеркальным отражением долговых обязательств как финансовых инструментов, являющихся объектом интересов банковской портфельной политики.

Дюрацию можно рассматривать как взвешенное время между приобретением финансового инструмента и получением по нему дохода, где в 97
[стр. 139]

139 — целевые перспективы; — экономическая целесообразность по минимизации (хеджированию) процентного риска.
Решение о том, осуществлять хеджирование или нет, должно быть основано на сравнительном анализе величины риска, вида депозита и его удельного веса в совокупном банковском депозитном портфеле.
Если риск невелик и данный вид депозита занимает незначительный удельный вес в структуре совокупного банковского депозитного портфеля, решение о хеджировании вряд ли будет целесообразным.
Если же решение о хеджировании принято, очень важно определить, на каком сегменте финансового рынка оно будет осуществляться.
Решение о сегментации
финансового рынка при принятии решения о хеджировании процентного риска должно основываться на понимании того, как и почему менялся базис, привязываемый к хеджируемому финансовому инструменту.
Для минимизации риска при формировании и управлении банковским депозитным портфелем важно получить точные оценки относительной изменчивости цен рассматриваемых рынков.
При этом необходимо использовать ряд статистических методов.
Так, корреляционный анализ определяет степень взаимосвязи двух рядов величин, которые в зависимости от рассматриваемых финансовых инструментов могут выступать в форме процентных ставок, валютных курсов и т.
д.
Устойчивость корреляционной зависимости между двумя рядами количественных характеристик финансовых инструментов может представлять весьма важную информацию для определения
того, сможет ли один инструмент быть использован для хеджирования другого.
Основная проблема при использовании регрессионных методов для минимизации процентного риска состоит в том, что «исторические» зависимости между двумя переменными могут быть нестабильными, т.е.
уже имеющиеся


[стр.,140]

14U критерии динамики процентных ставок могут быть не очень пригодными для прогнозирования относительной изменчивости цен в будущем.
При хеджировании
процентного риска целесообразно использовать показатель дьюрации, позаимствовав его из теории облигационного портфеля.
Как известно, Ф.
Макколли вывел следующую формулу дьюрации: Ar = £(f-Cf/(l + r)"/P), 1=1 где С, — процентные выплаты за период времени; /— период времени; п — срок погашения; г — доходность; Р — величина депозита.
С точки зрения портфельной политики, депозиты являются зеркальным отражением долговых обязательств как финансовых инструментов, являющихся объектом интересов банковской портфельной политики.

Дьюрацию можно рассматривать как взвешенное время между приобретением финансового инструмента и получением по нему дохода, где в качестве весов использованы стоимости полученных выплат.
Коммерческие банки, привлекая депозиты по фиксированным ставкам для минимизации риска, должны держать часть привлеченных средств в форме легко реализуемых ценных бумаг с фиксированным доходом, что обеспечивает им определенную гибкость для быстрого приспособления к изменениям экономических условий.
Своевременное превращение того или иного финансового инструмента в денежную наличность для обеспечения выплат по депозитам во многом зависит от стабильности процентных ставок.
При этом единственно разумным выходом в условиях углубления экономического и политического кризиса в Рос

[стр.,268]

268 величины процентных ставок по предельным издержкам» и т.д.) следует отметить, что процентные ставки не несут функциональной нагрузки.
В такой ситуации корреляционный анализ может позволить определить взаимосвязь двух величин, которые в зависимости от рассматриваемых финансовых инструментов могут выступать в форме как плавающих, так и фиксированных процентных ставок.
Устойчивость корреляционной зависимости между двумя рядами количественных характеристик финансовых инструментов может представлять весьма важную информацию для определения
того, какой инструмент может быть использован в портфеле в настоящий момент.
При этом необходимо учитывать, что депозиты являются зеркальным отображением долговых обязательств как финансовых инструментов, являющихся объектом интересов банковской портфельной политики.
Коммерческие банки, привлекая депозиты по фиксированным станкам, для минимизации риска должны держать часть привлеченных средств в форме легкореализуемых ценных бумаг с фиксированным доходом, что обеспечивает им определенную гибкость для быстрого приспособления к изменениям экономических условий.
Употребляя термин «политика» как синоним понятия «искусство управления», детерминируем, что под кредитной политикой коммерческого банка следует понимать искусство управлять совокупным банковским кредитным портфелем.
Анализируя вопросы банковской кредитной политики в контексте теории и практики формирования и управления банковским портфелем, необходимо четко определить цели на макрои микроуровнях и пути их достижения.
В период экономической и политической нестабильности основной целью деятельности коммерческого банка должна быть оптимизация банковского портфеля, характеризуемая балансом интересов владельцев банка, его руководителей, клиентов, фискальных органов и органов денежно-кредитного регулирования.

[Back]