|
от валовой прибыли, основной частью которой является прибыль от реализации, значительно различен как по годам, так и по предприятиям. Из поля зрения формулы (1.2) выпадают и такие важные экономические процессы на предприятии как ликвидность текущих активов, платежеспособность предприятия и эффективность использования наиболее мобильной части активов предприятия оборотного капитала. При разработке функционально-мультипликативной модели доходности собственного капитала в качестве факторов условий, формирующих фактор доходности, были использованы показатели: прибыльность производства от реализации продукции; эффективность использования наиболее мобильной части активов г предприятия текущих активов; текущую платежеспособность, ликвидность активов предприятия, степень его готовности погасить свои краткосрочные обязательства; доля срочных обязательств предприятия в общей сумме заемных средств; степень финансовой зависимости предприятия от внешних источников, его платежеспособность в долгосрочном аспекте. Несомненно, самофинансирования в развитой рыночной экономике, в условиях важное значение имеют коэффициенты, характеризующие положение предприятия на рынке и коэффициенты обеспеченности процентов, взятых по кредитам. Но, в условиях несовершенной кредитно-денежной политики говорить о последних коэффициентах представляется избыточным. Относительно первых можно отметить, что когда фактически не функционирует нормальный рынок и предприятия не оперируют в своем менеджменте рыночными показателями, вводить их в модель представляется экономически нецелесообразным. Построение модели. Учитывая вышеизложенные обстоятельства, ограничимся вводом в модель пяти факторов, оказывающих прямое влияние на уровень рентабельности собственного капитала: |
Из поля зрения формулы (1.18.) выпадают и такие важные экономические процессы на предприятии как ликвидность текущих активов, платежеспособность предприятия и эффективность использования наиболее мобильной части активов предприятия оборотного капитала. При разработке мультипликативно-аддативной функциональной модели доходности собственного капитала в качестве факторов-условий, формирующих показатель доходности, были использованы показатели: прибыльность производства и реализации продукции; эффективность использования наиболее мобильной части активов предприятия текущих активов; текущую платежеспособность, ликвидность активов предприятия, степень его готовности погасить свои краткосрочные обязательства; доля срочных обязательств предприятия в общей сумме заемных средств; степень финансовой зависимости предприятия от внешних источников, его платежеспособность в долгосрочном аспекте. Несомненно, в развитой рыночной экономике, в условиях самофинансирования важное значение имеют коэффициенты, характеризующие положение предприятия на рынке и коэффициенты обеспеченности процентов взятым по кредитам. Но в условиях несовершенной кредитно-денежной политики говорить о последних коэффициентах представляется избыточным. Относительно первых мОжно отметить, что когда фактически не функционирует нормальный рынок и предприятия не оперируют в своем менеджменте рыночными показателями, вводить их в модель представляется экономически нецелесообразным. Построение модели. Учитывая вышеизложенные обстоятельства, ограничимся вводом в модель пяти факторов, оказывающих прямое влияние на уровень рентабельности собственного капитала: Первый фактор мультипликативной модели является рентабельностью продаж (Rnp)Относительно величины прибыли уже было высказано мнение, |