|
определенной степенью вероятности. В процессе проведения анализа текущей деятельности финансовый менеджер оперирует с финансовой прибылью, которая реально отражается в финансовых отчетах. Простор деятельности финансового менеджера для максимизации финансовой прибыли в условиях рыночной экономики значительно расширяется это и покупка ценных бумаг, и долевое участие, и диверсификация производства, и многое другое. Исходя из этого, в дальнейшем изложении исследования под прибылью будем понимать финансовую прибыль. С получением хозяйственным субъектом реальной самостоятельности претерпел изменения и порядок формирования балансовой прибыли. Для целей налогообложения в России используется понятие "валовая прибыль" [31]. Отличие ее от балансовой заключается в № несколько ином расчете прибыли от реализации внеоборотных активов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, а также в учете объема реализации при натуральной оплате труда и проведении бартерных и некоторых иных операций. Анализируя функционирование предприятия в рыночной экономике, в качестве основной цели его деятельности можно назвать максимизацию прибыли. Однако, по мнению ряда зарубежных экономистов [11, 35] основной целью крупных компаний, имеющих организационно-правовую форму акционерных обществ, является максимизация благосостояния акционеров. В пользу этого мнения проводятся факторы времени, риска и дивидендная политика. Но влияние данных факторов имеет место как на прибыль в расчете на одну акцию, так и на всю массу прибыли. И чем больше масса прибыли при прочих равных условиях, тем больше будет прибыль на акцию. Несмотря на всю важность показателя прибыли для предприятия, он все же является абсолютной характеристикой тогда как в условиях рыночной экономики результативность и уровень экономической целесообразности функционирования предприятий оценивается производными показателями, в качестве которых, в основном, выступает система показателей |
бы превышение массы финансовой прибыли над возможной массой альтернативной. Исходя из этих условий, вводится третье понятие прибыли экономической прибыли, которая равна разнице между валовым доходом и суммой внешних и вмененных издержек. Цель любого финансового директора (менеджера) получение максимально возможной массы экономической прибыли [36]. Можно ли сказать, что все предприятия своими действиями в производстве и на рынке обеспечивают достижение максимальной прибыли? Конечно, нет, но все они стремятся к этому. Но при этом необходимо отметить, что принятая система бухгалтерского учета в стране, как впрочем и Международная система стандартов бухгалтерского учета в общем случае не отражают результаты возможных (альтернативных) вариантов деятельности предприятия, которые трудно поддаются точному измерению, хотя многие из них важны для его будущего существования. В бухгалтерских отчетах из вида выпадают два важных элемента для определения альтернативных издержек [24, с. 132], что невольно увеличивает массу финансовой (бухгалтерской) прибыли: • альтернативная стоимость предпринимательских способностей учредителей предприятия, если они работают на данном предприятии; • альтернативная стоимость финансового капитала, принадлежащего учредителям предприятия. Но, как бы не была важна экономическая прибыль для владельца капитала, определение её массы всегда возможно только с определенной степенью вероятности. В процессе проведения анализа текущей деятельности финансовый менеджер оперирует с финансовой прибылью, которая реально отражается в финансовых отчетах. Простор деятельности финансового менеджера для максимизации финансовой прибыли в условиях рыночной экономики значительно расширяется -это и покупка ценных бумаг, и долевое участи^, и диверсификация производства, и многое другое. Исходя из этого, в дальнейшем изложении исследования под прибылью будем понимать финансовую прибыль. С получением хозяйственным субъектом реальной самостоятельности претерпел изменения и порядок формирования балансовой прибыли. Для целей налогообложения в России используется понятие "валовая прибыль" [12, 25]. Отличие ее от балансовой заключается в несколько ином расчете прибыли от реализации внеоборотных активов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, а также в учете объема реализации при натуральной оплате труда и проведения бартерных и некоторых иных операций. Анализируя функционирование предприятия в рыночной экономике, в качестве основной цели его деятельности можно назвать максимизацию прибыли. Однако, по мнению ряда зарубежных экономистов [17, 18] основной целью крупных компаний, имеющих организационно-правовую форму акционерных обществ, является максимизация благосостояния акционеров. В пользу этого мнения проводятся факторы времени, риска и дивидендная политика. Но влияние данных факторов имеет место как на прибыль в расчете на одну акцию, так и на всю массу прибыли. И чем больше масса прибыли при прочих равных условиях, тем больше будет прибыль на акцию. Несмотря на всю важность показателя прибыли для предприятия, он все же является абсолютной характеристикой, тогда, как в условиях рыночной экономики результативность и уровень экономической целесообразности функционирования предприятий оценивается производными показателями, в качестве которых, в основном, выступает система показателей рентабельности или доходности. Экономический смысл показателей рентабельности, заключается в определении массы прибыли с одного рубля вложенного капитала. Ценность этих показателей для анализа хозяйственной деятельности обусловлена тем, что они освобождены от влияния инфляции, являясь относительными величинами. В настоящее время в бухгалтерских балансах и формах статистической отчетности, в отличие от прошлых лет, отсутствует 2 9 |