|
количества средних сделок пока компенсируется ростом стоимости и количества крупных (от 100 млн. долл.) и мегасделок (свыше 1 млрд.). Конечно, показатели российского рынка слияний и поглощений далеки от 5 результатов 2006 года в мире, где установлен абсолютный рекорд мирового объема перехода корпоративного контроля. Но российский рынок вполне можно сравнивать с рынком Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ). Так, по данным Рпсеша1егЬоизеСоорег5, в 2006 году в странах ЦВЕ было заключено 1317 сделок на 52,0 млрд. долл. Если исключить из этих данных сделки с миноритарными пакетами, то получится, что российский рынок корпоративного контроля безусловный лидер региона. Отраслевые предпочтения на рынке слияний и поглощений претерпели в 2006 году довольно серьезные изменения. Впервые за 4 года нефтегазовый сектор с большим отрывом опередила металлургия, в которой был отмечен настоящий бум: 20 сделок на 15,8 млрд. долл, (эта сумма составляет 37,5% от объема всего рынка; отрасль продемонстрировала более чем десятикратный рост к уровню 2005 года). В нефтегазовом секторе произошло 26 сделок на сумму 8,4 млрд. долл. На третьем месте оказалась сфера торговли, в ней было заключено 39 сделок на 2,7 млрд. долл. это четырехкратный рост к уровню 2005 года. Стоит отметить высокий уровень активности в сфере финансов (33 сделки на 2,5 млрд, долл.), связи (27 сделок на 2 млрд, долл.) и добычи полезных ископаемых (10 сделок на 1,7 млрд.). Уменьшилось по сравнению с 2005 годом количество сделок с участием госкомпаний: их было совершено на сумму 5 млрд. долл. (11,9% рынка) против 13,1 млрд. долл. (40,3%). Прогнозы экспертов о грядущей масштабной национализации, которая на уровне «планов» измерялась суммой в 93 млрд., к счастью, не оправдались. Целесообразно проанализировать и информацию, приводимую аналитической группой ЯеОеа1 (таблица 7). В 2006 году, по данным этого агентства, 24% стоимостного и 5% количественного объёма рынка заняли сделки в металлургии; 10% сделок охватили 78% стоимостного объема рынка; 22% стоимостного и 21% количественного объёма рынка были связаны с 76 |
240 для опережающей структурной перестройки отечественной экономики и повышения ее конкурентоспособности. Например, в развитых странах этот показатель составляет 6-7%, а желательный уровень для развивающейся экономики показатели контроля в несколько раз опережают рост ВВП (в 2006 году почти в пять раз), что, несомненно, является положительным фактом. Средняя стоимость сделок составила в 2006 году 122,9 млн. долл., что на 3,3% больше, чем в 2005 году (119,0 млн.). Вообще средняя стоимость сделок по годам подвержена незначительным колебаниям: 2003-й 107,5 млн. долл., 2004-й 96,1 млн., 2005-й 119,0 млн., 2006-й 122,9 млн. долл. Можно констатировать, что рост количества средних сделок пока компенсируется ростом стоимости и количества крупных (от 100 млн. долл.) и мегасделок (свыше 1 млрд.). Конечно, показатели российского рынка слияний и поглощений далеки от результатов 2006 года в мире, где установлен абсолютный рекорд мирового объема перехода корпоративного контроля. Но российский рынок вполне можно сравнивать с рынком Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ). Так, по данным Рпсе\уа1егЬюи8еСоорегз, в 2006 году в странах ЦВЕ было заключено 1317 сделок на 52,0 млрд. долл. Если исключить из этих данных сделки с миноритарными пакетами, корпоративного контроля то получится, что российский рынок безусловный лидер региона. Отраслевые предпочтения на рынке слияний и поглощений претерпели в 2006 году довольно серьезные изменения. Впервые за 4 года нефтегазовый сектор с большим отрывом опередила металлургия, в которой был отмечен настоящий бум: 20 сделок на 15,8 млрд. долл, (эта сумма составляет 37,5% от объема всего рынка; отрасль продемонстрировала более чем десятикратный рост к уровню 2005 года). В нефтегазовом секторе произошло 26 сделок на сумму 8,4 млрд. долл. На третьем месте оказалась сфера торговли, в ней было заключено 39 сделок на 2,7 млрд. долл. это четырехкратный рост к уровню 2005 года. Стоит отметить высокий уровень активности в сфере финансов (33 сделки на 2,5 (27 полезных ископаемых (10 сделок на 1,7 млрд.). Уменьшилось по сравнению с 241 2005 годом количество сделок с участием госкомпаний: их было совершено на сумму 5 млрд. долл. (11,9% рынка) против 13,1 млрд. долл. (40,3%). Прогнозы экспертов о грядущей масштабной национализации, которая на уровне «планов» измерялась суммой в 93 млрд., к счастью, не оправдались. Целесообразно проанализировать и информацию, приводимую аналитической группой ЯеБеа1 (таблица 4.4). В 2006 году, по данным этого агентства, 24% стоимостного и 5% количественного объёма рынка заняли сделки в металлургии; 10% сделок охватили 78% стоимостного объема рынка; 22% стоимостного и 21% количественного объёма рынка были связаны с диверсификацией деятельности компаний. Таблица 4.4 —Динамика российского рынка слияний и поглощений компаний (по данным аналитической группы ЛеРеа!)_______________________________ Показатели 2001 год 2002 год 2003 год 2004 год 2005 год 2006 год 9 мес. 2007 года Количество сделок по слияниям и поглощениям компаний 428 523 678 1180 1285 1393 901 Количество сделок по слияниям и поглощениям компаний в рамках аукционов РФФИ н.д. н.д. Н.д. Н .д. 276 260 111 Стоимостная оценка рынка слияний и поглощений компаний в РФ, млрд. долл. 12,4 17,8 32,2 26,8 58,9 56,3 87,8 Сумма сделок в рамках аукционов РФФИ, млн. долл. н.д. Н.Д. Н.д. н.д. 247,4 698,6 268,7 Средняя цена сделки по слияниям и поглощениям компаний 34,0 37,1 59,2 24,9 52,7 46,3 120,2 Соотношение объема сделок и ВВП России, % 4,0 5,2 7,5 4,6 7,7 5,8 9,9 Определенность цены сделок, % н.д. Н.Д. Н.Д. Н.д. 76 76 76 Количество сделок стоимостью более 100 млн. долл. н.д. Н .д . Н .д . 49 78 107 100 Сделки с приобретением акций менеджментом (МВО): • стоимость, млн. долл. • количество 172,1 10 309,6 10 488,1 11 2007,5 22 2047,5 33 768,6 43 1756 18 Доля сделок в топливно-сырьевом комплексе по стоимости, % : 37 40 56 15 55 20 35 Доля сделок, связанных с приобре-тениями иностранных компаний российскими по стоимости, %: 6,0 5,8 5,4 14,2 9,8 13,2 1 24Источник: данные аналитической группы 11еВеа1 в рамках проекта Mergers.ru / «Слияния и Поглощения в России». Информаг^ия охватывает завершенные процессы перехода прав корпоративного контроля над компанией в России. |