|
Конъюнктура мирового и российского рынка определили достаточно быструю реакцию отечественного бизнеса, направленную на восстановление процессов трансформации доходов экономики от экспорта в расширение внутреннего рынка. С начала 2003 г. доминирующее влияние на динамику и структуру российской экономики стал оказывать интенсивный рост инвестиционного спроса. Доля инвестиций в основной капитал в ВВП по итогам 2003 г. на 1 п.п. превысила средний уровень 1999-2002 гг. и составила 17,4%. Накопленный потенциал развития позитивно влиял на ситуацию в потребительском секторе. Вклад внутреннего спроса в динамику ВВП сохранился примерно на среднем уровне 1999-2000 гг. Объем ВВП в 2003 г. составил 13304,7 млрд. руб. и на 7,3% превысил уровень предыдущего года. Ускорение темпов роста протекало на фоне опережающей динамики внешнеторгового оборота. По расчетам Минэкономразвития, примерно 60% прироста ВВП в 2003 г. объясняется внутренними факторами ростом инвестиций в основной капитал и доходов населения, и 30% повышением среднегодовой цены на российскую нефть на мировом рынке [78]. Особенностью экономического роста 1999-2003 гг. является увеличение масштабов валовых сбережений. При исключительно благоприятном сочетании факторов высокой деловой активности отечественного бизнеса и конъюнктуры цен мирового рынка сырьевых ресурсов доля валового сбережения в последние пять лет находилась в интервале 28,6% 36,7% ВВП. Это позволяло полностью обслуживать выполнение государственных обязательств но внешнему долгу и социальным программам. В 2003 г., иод влиянием растущих доходов экономики от экспорта и увеличения притока иностранных инвестиций, с одной стороны, и замедлением роста конечного потребления населения на фоне растущей склонности к сбережениям, с другой стороны, валовые национальные сбережения возросли до 32,5% ВВП против 30,1% ВВП в 2002 г. Доля инвестиций в основной капитал в ВВП в период 2000-2003 гг. составляла примерно половину от сберегаемых средств. Увеличение инвестиционного спроса является одной из отличительных черт восстановительного роста российской экономики. Па протяжении 2000-2003 гг. наблюдалась тенденция опережающего роста инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП и выпуском продукции базовых отраслей экономики. Доля инвестиций в основной капитал в ВВП в 2003 г. повысилась до 16,4% против 12 |
Институт Экономики Переходного Периода http://www.iet.ru 154 мации доходов экономики от экспорта в расширение внутреннего рынка. С начала 2003 г. доминирующее влияние на динамику и структуру российской экономики стал оказывать интенсивный рост инвестиционного спроса. Доля инвестиций в основной капитал в ВВП по итогам 2003 г. на 1 п.п. превысила средний уровень 1999–2002 гг. и составила 17,4%. Накопленный потенциал развития позитивно влиял на ситуацию в потребительском секторе. В структуре товарных ресурсов розничной торговли доля импорта в 2003 г. практически стабилизировалась. В I квартале она составила 45%, во II и III кварталах – 43%, что соответствует показателю 2002 г. Таким образом, прирост платежеспособного спроса населения удовлетворялся примерно в равных долях импортными и отечественными товарами. Вклад внутреннего спроса в динамику ВВП сохранился примерно на среднем уровне 1999–2000 гг. Объем ВВП в 2003 г. составил 13304,7 млрд руб. и на 7,3% превысил уровень предыдущего года. Ускорение темпов роста протекало на фоне опережающей динамики внешнеторгового оборота. По расчетам Минэкономразвития, примерно 60% прироста ВВП в 2003 г. объясняется внутренними факторами – ростом инвестиций в основной капитал и доходов населения, и 30% повышением среднегодовой цены на российскую нефть на мировом рынке. Особенностью экономического роста 1999–2003 гг. является увеличение масштабов валовых сбережений. При исключительно благоприятном сочетании факторов высокой деловой активности отечественного бизнеса и конъюнктуры цен мирового рынка сырьевых ресурсов доля валового сбережения в последние пять лет находилась в интервале 28,6% – 36,7% ВВП. Это позволяло полностью обслуживать выполнение государственных обязательств по внешнему долгу и социальным программам. В 2003 г., под влиянием растущих доходов экономики от экспорта и увеличения притока иностранных инвестиций, с одной стороны, и замедлением роста конечного потребления населения на фоне растущей склонности к сбережениям, с другой стороны, валовые национальные сбережения возросли – до 32,5% ВВП против 30,1% ВВП в 2002 г. Анализ счетов операций с капиталом иллюстрирует постепенное ослабление нагрузки операций с остальным миром на экономику, однако асимметрия валового сбережения, ресурсов валового накопления и инвестиций в основной капитал не уменьшилась. Доля инвестиций в основной капитал в ВВП в период 2000–2003 гг. сохранялось в среднем на уровне 16,5%, что составляло примерно половину от сберегаемых средств. Инвестиционный всплеск 1999–2001 гг. затронул довольно узкую группу экспортоориентированных отраслей и при изменении внешней конъюнктуры не имел устойчивого продолжения. Учитывая низкую инвестиционную активность в предыдущем году, масштабы инвестиций в основной капитал в последние годы не соответствовали реальным потребностям обновления и модернизации производственного аппарата. Проблема инвестиционного маневра в пользу отраслей, производящих товары и услуги с более высокой степенью добавленной стоимости, способных обеспечить конкурентоспособность российской экономики, осталась нерешенной. При потенциально высоком уровне инвестиционного спроса внутреннего рынка тенденция к стабилизации доли расходов на инвестиционные цели в ВВП отражала отсутствие механизмов трансформации сбережения и в конечном счете вела к сдерживанию темпов экономического развития. РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2003 году тенденции и перспективы 207 3.3. Инвестиционные процессы в реальном секторе экономики Увеличение инвестиционного спроса является одной из отличительных черт восстановительного роста российской экономики. На протяжении 2000–2003 гг. наблюдалась тенденция опережающего роста инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП и выпуском продукции базовых отраслей экономики. Доля инвестиций в основной капитал в ВВП в 2003 г. повысилась до 16,4% против 14,9% в среднем за период 1998–1999 гг. Развитию этой тенденции благоприятствовало расширение внутреннего спроса, сохранение достаточно высокой рентабельности производства, замедление темпов роста цен производителей в промышленности и строительстве. Объем инвестиций в основной капитал за счет всех источников финансирования составил 2183,3 млрд руб., или 112,5% к уровню 2002 г. Рисунок 29 Темпы прироста ВВП и инвестиций в основной капитал в период 1992–2003 гг., в % к предыдущему году 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 -40 -30 -20 -10 0 10 20 ВВП инвестиции в основной капитал Анализ динамики и характера формирования инвестиционного спроса в условиях восстановительного роста 1999–2003 гг. в зависимости от степени влияния факторов можно позволяет выделить несколько стадий активное вовлечение конкурентоспособных мощностей, протекающее на фоне резкого сужения импорта капитальных товаров; расширение внутреннего спроса на инвестиционные ресурсы с III квартала 1999 г., обусловленное ростом рентабельности производства и повышением доходов экономики вследствие благоприятной мировой конъюнктуры; замедление темпов инвестиций в основной капитал с III квартала 2000 г. под влиянием интенсивного расширения внутреннего потребительского спроса, РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА в 2003 году тенденции и перспективы 209 С IV квартала 2000 г. фиксируется падение доходов предприятий, которое инициировало сжатие инвестиционного спроса и постепенное угасание тенденции опережающего роста инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП и выпуском продукции базовых отраслей экономики. Рисунок 30 Темпы прироста инвестиций в основной капитал и производства капитальных товаров в 1992–2003 гг., в % к предыдущему году 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 1992 -40 -30 -20 -10 0 10 20 Машиностроение Промышленность строительных материалов Инвестиции в основной капитал Заметим, что в условиях сложившихся диспропорций движения основного капитала и инвестиционных расходов существенное влияние на внутренний рынок капитальных товаров стал оказывать динамичный рост импорта машин и оборудования. Снижение доли импорта в объеме потребления продукции машиностроения, если исключить сезонные факторы, началось в IV квартале 1998 г. и закончилось в III квартале 1999 г. Всплеск спроса на импортную технику приходится на 2000 г., и тенденция опережающих темпов роста импорта машин и оборудования относительно развития отечественного машиностроения принимает устойчивый характер и корреспондирует с динамикой инвестиционной активности. За 2001–2002 гг. импорт машино-технических товаров вырос в 1,72 раза при увеличении выпуска машиностроения на 9,1% к уровню 2002 г. Рост доходов экономики, сбережений населения и повышение активности банковского сектора оказали позитивное влияние на характер развития, и позволили преодолеть тенденцию к замедлению инвестиционной деятельности, сформировавшуюся в 2001–2002 гг. Принципиально новым моментом экономического роста стал сдвиг от финансирования инвестиций в основной капитал за счет собственных средств предприятий и организаций к расширению участия привлеченных средств. Это яркая иллюстрация ка |