|
вторых, нормализация корпоративного управления компаниями в смысле отделения профессионального управления (прерогатива менеджеров) от прав собственности (прерогатива акционеров). Ясно, что структура капитала компаний, с которой они вышли из горнила ваучерной приватизации, требует дальнейших переделов. В нормальной рыночной экономике с достаточной равновесностью переделы собственности реализуются главным образом на фондовых рынках. Для России это пока невозможно не только по причине неразвитости рынка капиталов, но главным образом из-за общего экономического неравновесия, особенно кризиса неплатежей. Собственность в России уже давно подвижна и подвержена перераспределению от неплательщиков в пользу кредиторов: многие должники расплачиваются либо напрямую акциями, либо используют акции в качестве обеспечения. А поскольку главными кредиторами в условиях всеобщего кризиса неплатежеспособности являются отрасли естественных монополий, то они и "подбирают под себя" имущество должников. С 1997 г. акциями приходилось расплачиваться и по долгам перед государством: должники из "черных списков" передавали в управление государству свои контрольные пакеты вплоть до полного погашения задолженности, а в случае нарушения платежей лишались этих пакетов. Это, в сущности, завуалированная форма национализации. Размах этого процесса обещал уже тогда стать довольно большим. К концу 90-х гг. из 6,5 тыс. предприятий в системе бывшего Минпрома только не более 200 считались на тот момент конкурентоспособными в условиях рынка, вести нормальную производственно-хозяйственную деятельность и платить все причитающиеся налоги. Две тысячи предприятий находились в трудном финансовом положении, но при поддержке смогут укрепить свои рыночные позиции. Остальные четыре с лишним тысячи предприятий практически не имеют перспектив выживания, причем половина из них уже состоит в списках Федеральной службы по делам о несостоятельности (банкротстве). Но парадокс ситуации состоит в том, что без этих "умирающих" не сумеют выжить благополучные. Десятилетия монопольной специализации и борьбы с параллелизмом свое дело сделали — в России и по сей день практически нет серьезно конкурирующих структур. Вот и придется |
тива акционеров). Ясно, что структура капитала компаний, с которой они вышли из горнила ваучерной приватизации, требует дальнейших переделов. В нормальной рыночной экономике с достаточной равновесностью переделы собственности реализуются главным образом на фондовых рынках. Для России это пока невозможно не только по причине неразвитости рынка капиталов, но главным образом из-за общего экономического неравновесия, особенно кризиса неплатежей. Собственность в России уже давно подвижна и подвержена перераспределению от неплательщиков в пользу кредиторов: многие должники расплачиваются либо напрямую акциями, либо используют акции в качестве обеспечения. А поскольку главными кредиторами в условиях всеобщего кризиса неплатежеспособности являются отрасли естественных монополий, то они и "подбирают под себя" имущество долл<ников. С 1997 г. акциями приходилось расплачиваться и по долгам перед государством: должники из "черных списков" передавали в управление государству свои контрольные пакеты вплоть до полного погашения задолженности, а в случае нарушения платежей лишались этих пакетов. Это, в сущности, завуалированная форма национализации. Размах этого процесса обещал уже тогда стать довольно большим. К концу 90-х гг. из 6,5 тыс. предприятий в системе бывшего Минпрома только не более 200 считались на тот момент конкурентоспособными в условиях рынка, вести нормальную производственно-хозяйственную деятельность и платить все причитающиеся налоги. Две тысячи предприятий находились в трудном финансовом положении, но при соответствующей поддержке могли бы укрепить свои рыночные позиции. Остальные четыре с лишним тысячи предприятий практически не имели перспектив выживания, причем половина из них уже тогда состояла в списках Федеральной службы по делам о несостоятельности (банкротстве). Но парадокс ситуации как раз и был в том, что без этих «умирающих» вряд ли могли выжить и благополучные. Десятилетия монопольной специализации и борьбы с параллелизмом свое дело сделали в России и по сей день практически нет серьезно конкурирующих структур. Вот и придется сильным поглощать слабых, выкупая их акции и осуществляя необходимый вторичный передел собственности. Появились первые признаки нормализации корпоративного управления. Когда год-два назад в банковско-промышленных альянсах получившие контрольный пакет коммерческие банки пытались безусловно доминировать в управлении своими про72 |