|
сильным поглощать слабых, выкупая их акции и осуществляя необходимый вторичный передел собственности. Появились первые признаки нормализации корпоративного управления. Когда год-два назад в банковско-промышленных альянсах получившие контрольный пакет коммерческие банки пытались безусловно доминировать в управлении своими промышленными корпорациями, встраивая промышленную собственность в систему финансовых капиталов, то ничем хорошим это как правило не кончалось. Конфликты банков с промышленными компаниями общеизвестны: и те, и другие обвиняли друг друга в некомпетентности. Первые признаки децентрализации управления промышленной собственностью со стороны банков проявились в финансово-промышленных альянсах наиболее крупных и опытных банков — ОНЭКСИМбанк, Менатеп, Столичный банк сбережений, Альфа-банк. Схема такова: между банком и его промышленной корпорацией встает специализированная управленческая компания, осуществляющая стратегическое управление и позволяющая банку заниматься исключительно делами финансового капитала. Отношения промышленной компании с внешней бизнес-средой отделены от портфельной политики акционеров. На современном этапе, когда российский промышленный менеджмент еще очень слаб, подобные управляющие компании необходимы, т.к. они могут взять на себя самое сложное для производственника — профессиональное управление товарно-финансовыми потоками. По мере становления промышленного менеджмента схемы управления могут меняться. В российской приватизации пока остался "за кадром", пожалуй, самый главный вопрос — собственность на землю. Попытки паллиативных решений типа льготного выкупа земельных участков приватизированными предприятиями результатов не дают. Проблему нужно решать кардинально — без земли нет инвестиций. Новый закон "О приватизации государственного имущества и основах приватизации муниципального имущества" предусматривает усиление государственного контроля за эффективным использованием госимущества, меры по защите от недобросовестных эмитентов и инвесторов, а также расширение возможных способов приватизации. Однако и новый закон, как и прежнее законодательство, не расширяет, а во многом прямо ограничивает права инвесторов. Сохранены и льготы ра |
тива акционеров). Ясно, что структура капитала компаний, с которой они вышли из горнила ваучерной приватизации, требует дальнейших переделов. В нормальной рыночной экономике с достаточной равновесностью переделы собственности реализуются главным образом на фондовых рынках. Для России это пока невозможно не только по причине неразвитости рынка капиталов, но главным образом из-за общего экономического неравновесия, особенно кризиса неплатежей. Собственность в России уже давно подвижна и подвержена перераспределению от неплательщиков в пользу кредиторов: многие должники расплачиваются либо напрямую акциями, либо используют акции в качестве обеспечения. А поскольку главными кредиторами в условиях всеобщего кризиса неплатежеспособности являются отрасли естественных монополий, то они и "подбирают под себя" имущество долл<ников. С 1997 г. акциями приходилось расплачиваться и по долгам перед государством: должники из "черных списков" передавали в управление государству свои контрольные пакеты вплоть до полного погашения задолженности, а в случае нарушения платежей лишались этих пакетов. Это, в сущности, завуалированная форма национализации. Размах этого процесса обещал уже тогда стать довольно большим. К концу 90-х гг. из 6,5 тыс. предприятий в системе бывшего Минпрома только не более 200 считались на тот момент конкурентоспособными в условиях рынка, вести нормальную производственно-хозяйственную деятельность и платить все причитающиеся налоги. Две тысячи предприятий находились в трудном финансовом положении, но при соответствующей поддержке могли бы укрепить свои рыночные позиции. Остальные четыре с лишним тысячи предприятий практически не имели перспектив выживания, причем половина из них уже тогда состояла в списках Федеральной службы по делам о несостоятельности (банкротстве). Но парадокс ситуации как раз и был в том, что без этих «умирающих» вряд ли могли выжить и благополучные. Десятилетия монопольной специализации и борьбы с параллелизмом свое дело сделали в России и по сей день практически нет серьезно конкурирующих структур. Вот и придется сильным поглощать слабых, выкупая их акции и осуществляя необходимый вторичный передел собственности. Появились первые признаки нормализации корпоративного управления. Когда год-два назад в банковско-промышленных альянсах получившие контрольный пакет коммерческие банки пытались безусловно доминировать в управлении своими про72 мышленными корпорациями, встраивая промышленную собственность в систему финансовых капиталов, то ничем хорошим это как правило не кончалось. Конфликты банков с промышленными компаниями общеизвестны: и те, и другие обвиняли друг друга в некомпетентности. Первые признаки децентрализации управления промышленной собственностью со стороны банков проявились в финансово-промышленных альянсах наиболее крупных и опытных банков ОНЭКСИМбанк, Менатеп, Столичный банк сбережений, Альфа-банк. Схема такова: между банком и его промышленной корпорацией встает специализированная управленческая компания, осуществляющая стратегическое управление и позволяющая банку заниматься исключительно делами финансового капитала. Отношения промышленной компании с внешней бизнессредой отделены от портфельной политики акционеров. На современном этапе, когда российский промышленный менеджмент еще очень слаб, подобные управляющие компании необходимы, т.к. они могут взять на себя самое сложное для производственника профессиональное управление товарно-финансовыми потоками. По мере становления промышленного менеджмента схемы управления могут меняться. В российской приватизации пока остался "за кадром", пожалуй, самый главный вопрос собственность на землю. Попытки паллиативных решений типа льготного выкупа земельных участков приватизированными предприятиями результатов не дают. Проблему нужно решать кардинально без земли нет инвестиций. Новый закон «О приватизации государственного имущества и основах приватизации муниципального имущества» предусматривает усиление государственного контроля за эффективным использованием госимущества, меры по защите от недобросовестных эмитентов и инвесторов, а также расширение возможных способов приватизации. Однако и новый закон, как и прежнее законодательство, не расширяет, а во многом прямо ограничивает права инвесторов. Сохранены и льготы работникам приватизирующихся предприятий, деформирующие структуру капитала и препятствующие эффективному притоку инвестиций. Инвесторы обременяются многочисленными условиями, в том числе и чисто социальными. И главное инвестор может вступить в полноценные права собственности лишь после выполнения им всех означенных в инвестиционной программе условий, а до тех пор (т.е. в течение ряда месяцев, а то и лет) он будет вынужден находиться в полной зависимости от чиновников приватизационных и отраслевых ведомств. Предусмотренная угроза безвозмездного изъятия у инвестора купленного госимущества в случае нарушения промежуточных сроков ин73 |