|
Намечаемый объем инвестиций должен соотноситься с объемами активов и не может в случае неудач приводить к утрате прав собственности на предприятие. Последовательность действий здесь следующая: выяснить (методами анкетирования и интервьюирования персонала, бесед с руководством, сбора и анализа документации и т.д.) цели и стратегии развития организации, внешние и внутренние факторы ее функционирования. Далее необходимо проанализировать документы, предоставляемые руководству для принятия решения об инвестициях (ТЭО, бизнес-планы, бюджеты для организации в целом и по центрам ответственности и т.п.), отчеты об инвестициях; оценить их соответствие установленным требованиям, а также определить: какие сферы (капитальное строительство в том числе новое строительство, реконструкция, расширение, техническое перевооружение, инновации создание принципиально новых производств и др., инвестирование в ценные бумаги. финансовые инвестиции, приобретение объектов основных средств и нематериальных активов, объектов природопользования и др.) и объекты инвестиционной деятельности преобладают; какие стоимостные границы инвестиций распределены по центрам ответственности (подразделениям организации); какие источники (собственные, заемные, привлеченные и т.д.) и методы (акционирование, кредитование, лизинг и т.д.) инвестирования преобладают; каковы характер и результаты участия (дивиденды и т.д.) организации в работе дочерних и зависимых организаций (при финансовых инвестициях). Следует также проанализировать и оценить процедуры инвестиционного анализа и принятия инвестиционных решений, включая: процедуры определения объема, общей экономической и иной эффективности, сроков окупаемости долгосрочных вложений капитала (по их видам), процедуры принятия решений по источникам средств финансирования инвестиций, процедуры дисконтирования и оценки стоимости капитала, процедуры анализа и оценки финансовых потоков проектов (включая их прогнозирования), методы оптимизации сроков реализации про256 |
305 Степан, и знаки совместной корреляции различных ценных бумаг в портфеле; оптимальность сочетания различных ценных бумаг в iюртфеле (по вышеуказанным параметрам); оптимальность принятых портфельных стратегий. VII. Инвести1яио11наи политика Объектом государственного контроля являются варианты и процедуры управления инвестиционной деятельностью организации (инвестиционная политика). Параметры государственного контроля характеризуются тем, что инвестиционная политика организации должна обеспечивать: достижение экономического (получение прибыли на инвестируемый капитал), научно-технического, экологического и социального эффекта;* достижение устойчивого потока денежных средств, позволяющего поддерживать финансовую стабильность; согласование проектов по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации исходя из критерия достижения максимального общего эффекта; эффективное распоряжение средствами на осуществление бесприбыльных инвестиционных проектов*; соответствие законодательным и нормативным актам, регулирующим инвестиционную деятельность в Российской Федерации. Также следует учесть, что намечаемый объем инвестиций должен соотноситься с объемами активов и не может в случае неудач приводить к утрате прав собственности на предприятие. Методика государственного контроля включает ряд шагов. I. Выяснить (методами анкетирования и интервьюирования персонала, беседы с руководством, сбора и анализа документации и т.д.) * Здесь не рассматриваются аспекты участия государе тиа в mineci иципннпн деягельн<х*тн предприятий (государственная финансовая поддержка, долевое участие в инвестициях и т.д.). 306 цели и стратегии развития организации*, внешние и внутренние факторы ее функционирования. 2. Проанализировать документы, предоставляемые руководству для принятия решения об инвестициях (ТЭО, бизнес-планы, бюджеты для организации в целом и по центрам ответственностии т.п.), отчеты об инвестициях; оценить их соответствие установленным зребованиям. 3. Установить: какие сферы (капитальное строительство -в том числе новое строительство, реконструкция, расширение, техническое перевооружение-, инновации -создание принципиально новых производств и др.-, инвестирование в ценные бумаги -финансовые инвестиции-, приобретение объектов основных средств и нематериальных активов, объектов природопользования и др.) и объекты инвестиционной деятельности преобладают; какие стоимостные границы инвестиции распределены по центрам ответственности (подразделениям организации); какие источники (собственные, заемные, привлеченные и т.д.) и методы (акционирование, кредитование, лизинг и т.д.) инвестирования преобладают; каковы характер и результаты участия (дивиденды и т.д.) орга(при вых инвестициях). 4. Проанализировать и оцепить процедуры инвестиционного анализа и принятия инвестиционных решений, включая: процедуры определения объема, общей экономической и иной эффективности, сроков окупаемости долгосрочных вложений капитала (по их видам), процедуры принятия решений по источникам срсдсгв финансирования инвестиции, процедуры дисконтирования и оценки стоимости * Устанавливаются: I) общие -генеральныецели и стратегии организации; 2) цели и стратегии в разрезе инвестируемых областей бизнеса или подразделений. 307 капитала, процедуры анализа и оценки финансовых потоков проектов (включая их прогнозирования), методы оптимизации сроков реализации проектов, методики оценки эффективности проектов, методики сравнительного анализа эффективности проектов с равными и неравными сроками реализации, организационные процедуры их изучения и принятия решений (в том числе проанализирован» зависимость процедур их согласования от стоимостных границ), критерии выбора вое•• производственных альтернатив, методы оценки влияния инфляции на инвестиционные решения, методы анализа и оценки проектных рисков, процедуры и методы анализа финансовых вложений, состав участвующих в принятии решений должностных лиц организации, основные этапы и особенности процедур принятия решений, состав и источники информации для принятия решений, качество данной информации, варианты оптимизации инвестиционных портфелей, процеду-< ры внутреннего контроля исполнения принятых решений*. 5. Оценить: экономическую, научно-техническую, экологическую и социальную эффективность отдельных инвестиционных проектов (выборочно**), их согласованность и общий эффект; устойчивость потока денежных средств от инвестиционной деятельности; эффективность распоряжения средствами на осуществление бесприбыльных инвестиционных проектов. 6. Прокоп гролировать соответствие законодательным и нормативным актам, регулирующим инвестиционную деятельность в Российской Федерации. * Основные требования к разработке инвестиционных проектов и соответствующие процедуры подробно описаны в специальной литературе (см.: Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ.М.: ЮНИТИ, 1998, а также литературу, приведенную в подстрочных ссылках к описанию контроля финансовой политики). ** Например: проанализировать и оценить эффективность и целесообразность принимаемых решений о приобретении новых основных средств (в целях: обновления имеющейся материальнотехнической базы, наращивания объемов производственной деятельности, освоения новых видов деятельности -рыночных сегментови т.д.) и др. |