|
изменение уровня милитаризации и военной обстановки с другими государствами и внутри страны; политические заявления .: и.послания;., президента страны и членов кабинета министров; вмешательство государства в деятельность частных компаний; членство в международных организациях; выборы, непредвиденная смерть' и'серьезное ухудшение состояния здоровья высших руководителей государства; изменения геополитического положения страны; смена курса политических реформ в стране. Правовые факторы макроуровня с содержательной точки зрения представляют собой «правила игры», которые'общество устанавливает для профессиональной работы участников рынка. Под «правилами игры» понимаются те действия, совершение которых разрешено, а также действия запрещенные. С формальной точки зрения правовые факторы представляют собой сумму законов и подзаконных1 ссактов, которые определяют направленность и содержание" деловой—активности эмитентов на рынке, регулируют и регламентируют такую деятельности, а также предопределяют направленность и содержание отношений с другими субъектами экономических отношений, ; к? ж ^государственными структурами и общественными институтами. Другими, словами, правовые факторы это все то, что определяет1 возможный:'объем: прав; обязанностей и свобод участников рынка. Законодательная основа может быть полной и неполной, стабильной и нестабильной. Неполнота и нестабильность (законы часто изменяются) законодательной \ базы < смогут.; ■ негативно воздействовать на деловую активность участников рынка, шнаоборот. ! Технические и технологические.:;; (инфраструктурные) факторы макроуровня включают такие аспекты, как достаточность коммерческих банков, аудиторских, страховых, консалтинговых компаний и бирж, а также |
глубина возможного вмешательства также входит в понятие политического фактора. По мнению О. Ю. Мииасова, политические факторы можно рассматривать как систему следующих составляющих: • приход к власти новой политической силы; • изменение уровня милитаризации и характер военных отношений с другими государствами и внутри страны; • характер политических заявлений и посланий президента страны и членов кабинета министров; • вмешательство государства в деятельность частных компаний; • членство в международных организациях; • выборы, непредвиденная смерть и серьезное ухудшение состояния здоровья высших руководителей государства; • изменения геополитического положения страны; • смена курса политических реформ в стране.69 Правовые факторы с содержательной точки зрения представляют собой «правила игры», которые общество устанавливает для профессиональной работы участников рынка. Под «правилами игры» понимаются те действия, совершение которых разрешено, а также действия запрещенные. С формальной точки зрения правовые факторы представляют собой систему законов и подзаконных актов, которые определяют направленность и содержание деловой активности эмитентов на рынке, регулируют и регламентируют такую деятельности. а также предопределяют направленность и содержание отношений с другими субъектами экономических отношений, государственными структурами и общественными институтами. Другими словами, правовые факторы — это все то, что определяет возможный объем прав, обязанностей и свобод участников рынка. Законодательная основа может быть полной и неполной, стабильной и нестабильной. Неполнота и нестабильность (законы часто w Минасов О. Ю. Факторы, влияющие на рыночную стоимость акций российских предприятий //’Московский оценщик. 2001. № 4. 182 изменяются) законодательной базы могут негативно воздействовать на деловую активность участников рынка и наоборот. Технические и технологические (инфраструктурные) факторы включают такие аспекты, как достаточность коммерческих банков, аудиторских, страховых, консалтинговых компаний и бирж, а также факторы прозрачности рынка и фактор равнодоступности информации макроуровня всем его участникам. Социально-культурные и морально-этические факторы также оказывают значительное влияние на рынок. Данные факторы включают множество элементов, игнорирование которых может ослабить эффект капитализации эмитентов на рынке. Основными составными элементами данных факторов выступают: • доминирующая в обществе концепция бытоуложения (т.е. представление о том, как общество должно функционировать, как развиваться, к чему стремиться); • национальные традиции и обычаи, влияющие на изменение рынка; • образовательный уровень участников рынка и нации в целом; • особенности национальной культуры; • уровень и качество жизни; • демографическая ситуация в стране (общая численность населения и доля трудоспособного населения); • мобильность рабочей силы и населения в целом; • религиозное воспитание и уклад. Особо следует отметить, что некоторые из перечисленных факторов можно рассматривать с позиции конкретных отраслей. Так, факторами, влияющими на отношение инвесторов к организации некоторой отрасли в целом, могут быть, например, позитивные (негативные) тенденции в развитии этой отрасли в стране и в мире, изменение конъюнктурной среды в отрасли, изменение доли отрасли в ВВП страны, уровень капиталоемкости отрасли и ее потребности в инвестициях, динамика цен на мировых сырьевых 183 |