|
Направления увеличения капитализации с целью гибкого развития Таблица 2.3.1. предприятий Больше контроля Быстрый эффект Меньше контроля ' Эффект капитализации в долгосрочной перспективе Направления Действия Быстрые фиксированные действия Дополнительные действия Действия на долгосрочную перспективу Существующие инвестиции Изъять капитал из активов или проектов по ценности изъятия капитала ценности продолжения Ликвидировать проекты с ликвидационной ценностью —> ценности продолжения Отказаться от операционных затрат, не создающих выручки и не приводящих к росту Получить преимущество , 5 от налогового законодательства для увеличения денежных потоков Снизить чистые требования к оборотному капиталу за счет сокращения запасов и дебиторской задолженности или путем увеличения кредиторской задолженности Снизить затраты ' на поддержание капитала по установленным активам Снизить предельную ставку, налога !“ >“ Изменить ценовую стратегию для максимального увеличения доходности капитала и ценности Перейти к более эффективной технологии осуществления операций с целью снижения затрат и увеличения маржи Ожидаемый рост Отказаться от новых капитальных затрат111 с ожидаемым заработком меньше стоимости капитала Увеличить коэффициент реинвестиций или прёделЁНую1 доходность капитала или и то, й другое в текущих сферах деловых интересов фирмы Увеличить коэффициент реинвестиций или предельную доходность капитала или и то, и другое в новых сферах бизнеса Продолжительность периода быстрого роста Сделать это, если любой из банковских продуктов (услуг) может быть А запатентован и защищен ( Использовать экономию от масштаба или преимущества в издержках для создания более высокой доходности капитала 152' > 1 ши ч |
2. Как скоро действия приносят вознаграждение? Некоторые действия сразу же генерируют эффект капитализации. К ним относятся изъятие капитала и сокращение издержек. Однако многие действия направлены на создание эффекта капитализации в долгосрочной перспективе. Так, создание общепризнанного бренда, очевидно, формирует эффект на длительное время, но вряд ли влияет на капитализацию сегодня. В таблице 4.20 представлена цепь увеличения капитализации, где создающие ценность действия классифицируются по тому, как быстро они создают капитализацию, а также по тому, в какой степени фирма обладает контролем над ее созданием. Таблица 4.20 Направления увеличения капитализации с целью гибкого развития предприятий Больше контроля Быстрый эффект Меньше контроля Эффект в долгосрочной перспективе Быстрые фиксированные действия Дополнительные действия Действия на долгую перспективу Существующие инвестиции ■Изъять капитал из активов/проектов, если ценность изъятия капитала > ценности продолжения. ■Ликвидировать проекты с ликвидационной ценностью > ценности продолжения. ■ Отказаться от операционных затрат, не создающих выручки и не приводящих к росту. ■ Получить преимущество от налогового законодательства для увеличения денежных потоков. ■ Снизить требования к оборотному капиталу за счет сокращения запасов и дебиторской задолженности или путем увеличения кредиторской задолженности. ■ Снизить затраты на поддержание капитала по установленным активам. ■Снизить предельную ставку' налога. ■ Изменить ценовую стратегию для максимального увеличения доходности капитала и ценности. ■ Перейти к более эффективной технологии осуществления операций с целью снижения затрат и увеличения маржи. Ожидаемый рост . ■ Отказаться от новых капитальных затрат с ожидаемым эффектом меньше стоимости капитала. ■ Увеличить коэффициент реинвестиций и/ или предельную доходность капитала в существующих сферах деловых интересов фирмы. ■ Увеличить коэффициент реинвестиций и/ или предельную доходность капитала в новых сферах бизнеса. 220 |