|
Больше контроля ;< Быстрый эффект > ' < ; Меньше контроля \&&+Эффект. капитализации в долгосрочной перспективе Направления Действия Быстрые фиксированные действия . ; ; , Д . Дополнительные действия Действия на долгосрочную перспективу Издержки финансирования Использовать свопы и производные ценные^ бумаги с целью ; достижения большей : ■ близости между долгом и активами банка Изменить структуру капитала, чтобы переместить фирму в сторону оптимального коэффициента долга Изменить тип7 фйнансиррвания. ил и использовать инновационные ценные бумаги для отражения типов финансируемых активов Использовать . оптимальное сочетание элементов финансирования для финансирования новых инвестиций Сделать структуру издержек более гибкой для.снижения операционного рычага Создать новый бренд Увеличить стоимость переключения от продукта и снизить издержки переключения к нему Снизить операционный риск, делая продукты (услуги) менее дискреционными для потребителей (т.е. имеющими повседневный спрос) В первой колонке «Быстрые фиксированные действия» представлены действия, при которых компания обладает значительным контролем над результатом, и выгода в виде капитализации возникает немедленно. Вторая колонка «Дополнительные действия»,н охватывает действия, создающие эффект капитализации,в,кратко--,и среднесрочной,перспективе, где компания все еще обладает контролем над результатом. Третья колонка включает действия, направленные на создание эффекта капитализации в долгосрочной перспективе. В этих действиях проявляются важнейшие стратегические инициативы компаний. Кроме разработки концепциир,управления , капитализацией компании хозяйствующие субъекты рынка должны использовать многочисленный перечень инструментов управления капитализацией и стремиться к расширению данного инструментария !: в будущем. В качестве инструментов, которые компании используют сегодня можно выделить: 153 |
Продолжительность периода быстрого роста ■ Добиться, чтобы любой из товаров (или услуг) мог быть запатентован и защищен. ■ Использовать экономию от масштаба или преимущества в издержках для создания более высокой доходности капитала. Издержки финансирования ■ Использовать свопы и производные ценные бумаги с целью достижения большей близости между долгом и активами фирмы. ■ Изменить структуру капитала, чтобы переместить фирму в сторону оптимального коэффициента долга. ■ Изменить тип финансирования или использовать инновационные ценные бумаги для отражения типов финансируемых активов. ■Использовать оптимальное сочетание элементов для финансирования новых инвестиций. ■Сделать структуру издержек гибкой для снижения операционного рычага. ■ Создать новый бренд. ■ Увеличить стоимость переключения от продукта и снизить издержки переключения к нему. ■ Снизить риск фирмы, делая продукты менее дискреционными для потребителей (имеющими повседневный спрос). В первой колонке «Быстрые фиксированные действия» представлены действия, при которых компания обладает значительным контролем над результатом и выгода в виде капитализации возникает немедленно. Вторая колонка «Дополнительные действия» охватывает действия, создающие эффект капитализации в краткои среднесрочной перспективе, где компания все еще обладает контролем над результатом. Третья колонка включает действия, направленные на создание эффекта капитализации в долгосрочной перспективе. В этих действиях проявляются важнейшие стратегические инициативы компаний. Кроме разработки концепции управления капитализацией компании, субъекты рынка должны использовать различные инструменты управления капитализацией и стремиться к расширению данного инструментария в будущем. Компании используют сегодня следующие инструменты: для количественной работы с акционерным капиталом; 221 |