|
корректив, внесенных подрядчиком в технологию работ; 3) уточнение объема и структуры инвестиционных затрат в связи с изменением индекса цен после утверждения показателей бизнес-плана проекта; 4) уточнение первоначального объема инвестиционных затрат с учетом резерва финансовых средств, предусмотренного в контракте с подрядчиком на покрытие непредвиденных расходов (в порядке внутреннего страхования инвестиционных рисков). Объем этого резерва при разработке бюджета капитальных затрат должен определяться с учетом только тех категорий затрат, которые вошли в первоначальную оценку инвестиционных рисков. Так же как и календарный план, капитальный бюджет разрабатывается первоначально на предстоящий год в разрезе кварталов, а затем в рамках предстоящего квартала детализируется в разрезе месяцев. При разработке капитального бюджета реализации инвестиционного проекта может быть использован метод „гибкого" его составления. Он предусматривает установление планируемых капитальных затрат не в твердо фиксируемых суммах, а в виде норматива расходов, „привязанных" к соответствующим объемным показателям инвестиционной деятельности. По инвестиционному циклу проекта, связанному со строительством объекта, таким показателем выступает обычно объем строительно-монтажных работ. Рассматриваемый метод разработки бюджета позволяет обеспечивать автоматическую его корректировку в зависимости от реального объема деятельности по реализации инвестиционного проекта. Расчет затрат по выполнению проекта и учет потребления в стоимостном выражении для проектной деятельности могут ориентироваться не только на затраты по проекту, но и посредством этого должны быть произведены последующие производственно-финансовые анализы, дающие пояснения о преимуществе того или иного проекта; они также могут использоваться при принятии решений. Они состоят из: расчета потока наличности; расчета риска сторнирования; 162 |
ф му; 6) определение временных параметров программы, то есть разработка графика ввода проектов в действие; 7) составление агрегированного денежного потока — оценка эффективности программы в целом; 8) определение объема свободных средств, остающихся в распоряжении строительного предприятия на каждом шаге выполнения программы, и управление ими. Важной составляющей при реализации проекта является составление плана капитальных затрат. Целью планирования капитальных затрат является обеспечение реализации инвестиционного проекта в предусматриваемых строительных объемах, уровне технологии и технического оснащения при избежании излишнего объема этих затрат. 14 Так как объем и структура инвестиционных затрат предварительно определяются еще на стадии обоснования бизнес-плана инвестиционного проекта, то процесс разработки раздела „капитальные затраты'" бюджета сводится обычно к четырем процедурам: 1) вычленение из общего объема инвестиционных затрат, определенных бизнес-планом, той их доли, которая относится к рассматриваемому текущему периоду (если продолжительность реализации i инвестиционного проекта превышает один год); 2) уточнение объема инвестиционных затрат текущего периода с учетом корректив, внесенных подрядчиком в технологию работ; 3) уточнение объема и структуры инвестиционных затрат в связи с изменением индекса цен после утверждения показателей бизнес-плана проекта; 4) уточнение первоначального объема инвестиционных затрат с учетом резерва финансовых средств, предусмотренного в контракте с подрядчиком на покрытие непредвиденных расходов (в порядке внутреннего страхования 14 Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс.К.:Эльга-Н, Ника-Центр. инвестиционных рисков). Объем этого резерва при разработке капитального бюджета должен определяться с учетом только тех категорий затрат, которые вошли в первоначальную оценку инвестиционных рисков. Так же как и календарный план, капитальный бюджет разрабатывается первоначально на предстоящий год в разрезе кварталов, а затем в рамках предстоящего квартала детализируется в разрезе месяцев. При разработке капитального бюджета для реализации инвестиционного проекта может быть использован метод «гибкого» его составления. Он предусматривает установление планируемых капитальных затрат не в твердо фиксируемых суммах, а в виде норматива расходов, «привязанных» к соответствующим объемным показателям инвестиционной деятельности. По инвестиционному циклу проекта, связанному со строительством объекта, таким показателем выступает обычно объем строительно-монтажных работ. Рассматриваемый метод разработки бюджета позволяет обеспечивать автоматическую его корректировку в зависимости от реального объема деятельности по реализации инвестиционного проекта. Расчет затрат по выполнению проекта и учет потребления в стоимост-ш ном выражении для проектной деятельности могут ориентироваться не только на затраты по проекту, но и посредством этого должны быть произведены последующие производственно-финансовые анализы, дающие пояснения о преимуществе того или иного проекта; они также могут использоваться при принятии решений. Производственно-финансовые анализы состоят из: • расчета потока наличности; • расчета риска сторнирования; • анализа доли покрытия затрат; • анализа make-or buy (внешние затраты); • анализа закупок. С помощью расчета движения денежной наличности определяется, к примеру, процесс финансирования проекта, который состоит из разницы совокупных поступлений и выплат. Ш |