|
показывает анализ их относительный объем несколько снизился с 53,2 % в 1998 г. до 48,0 % в 2002 г. Достаточно надежными и стабильными ресурсами не стали за годы реформ ни бюджетные средства, ни кредиты коммерческих банков, ни портфельные инвестиции, ни средства населения. Не оправдали возлагавшиеся на них надежды иностранные инвестиции. Во многом вышеуказанные обстоятельства связаны с несовершенством нормативно-правового регулирования, административными барьерами, медленным развитием информационной среды в инвестиционной сфере и др. Экономический подъем в российской экономике последних лет и перспективы экономического роста в значительной степени связаны с усилением инвестиционной активности. Исследования экономического развития как процесса преодоления кризисных состояний многими развитыми странами показывает, что стабилизация экономики, а затем и ее рост, начинается с активизации инвестиционной деятельности. Известно, что увеличение доли накоплений в ВВП на 1% приводит к росту ВВП на 0,1% [36], т.е. инвестиционной составляющей экономического роста отводится первостепенное значение практически всеми экономическими теориями от классических до неокейнсианских и неоклассических. Опыт 90-х годов показал, что переходная экономика такой большой индустриальной страны, как Россия, не поддержанная масштабными западными прямыми инвестициями, не может (в своей трансформации в рыночную экономику) осуществить модернизацию без прямого вмешательства государства, без применения тех мер стимулирования государством экономического роста, которые использованы, например, в странах Азии. Предпринятая в России попытка осуществить модернизацию на основе либерализации цен, раздачи и захвата собственности и репрессивной денежной и финансовой политики, вызывающей падение инвестиций, была заранее обречена на неудачу: многократно сократились капитальные вложения в реальный сектор экономики и из внутренних источников. 24 |
заметно снизился —его доля в структуре ВВП сократилась с 24-29% в 1990 — 1992 гг. до 16,4% в 2000 2004 гг. Старение основных фондов в российской экономике и их выбытие из производственного процесса не было компенсировано вводом новых. Главным источником инвестиций в основные фонды является собственные средства субъектов хозяйствования, хотя их относительный объем несколько снизился. Доля собственных источников средств в основные фонды современных ф российских предприятий составляет 60-70%, а на отдельных предприятиях достигает 100% [173]. Вложения в основные фонды направляются за счет прибыли и амортизационных отчислений. За последние годы объем амортизационных отчислений не увеличивался в номинальном выражении, а в реальном выражении, т.е. с учетом инфляции, даже снижался, при этом крайне слабо используется механизм нелинейной ускоренной амортизации, способствующий быстрому технологическому перевооружению отраслей экономики, что объясняется нерешенностью проблем налогообложения: до 2002 г. действовала льгота на прибыль, являвшаяся важнейшим стимулом к инвестированию, после ее отмены в 2002 г. темп роста инвестиций стал ниже темпа ВВП 2,8% и 4,7% соответственно (табл. 1.1-1). Представляется целесообразным ввести возможность налогового вычета (ускоренной амортизации) при вводе основных фондов, что предпочтительнее, чем льготы по налогу на прибыль. Достаточно надежными и стабильными ресурсами не стали за годы реформ ни бюджетные средства, ни кредиты коммерческих банков, ни портфельные инвестиции, ни средства населения. Не оправдались и надежды, возлагавшиеся на иностранные инвестиции. Во многом эти обстоятельства связаны с несовершенством нормативноправового регулирования, административными барьерами, медленным развитием информационной среды в инвестиционной сфере и др. » 4 татков координации и создание государством частных механизмов для координации (согласования) инвестиционных решении частных инвесторов; фирм, работающих на экспорт, наилучшим образом знающих рынок, и потенциал инвестиционных проектов. Перечисленные модели включают более широкий набор инструментов, чем их классификация по фактору стимулирования инвестиционной деятельности в целом, вокруг которого группируются остальные. Важно другое — все эти модели оказались достаточно действенными, поэтому изучение условий их реализации необходимо для разработки стратегии государственной инвестиционной политики в условиях переходной экономики России. Опыт 90-х годов показал, что переходная экономика такой большой индустриальной страны, как Россия, не поддержанная масштабными западными прямыми инвестициями, не может (в своей трансформации в рыночную экономику) осуществить модернизацию без прямого вмешательства государства, без применения тех мер стимулирования государством экономического роста, которые использованы, например, в странах Азии. Предпринятая в России попытка осуществить модернизацию на основе либерализации цен, раздачи и захвата собственности и репрессивной денежной и финансовой политики, вызывающей падение инвестиций, была заранее обречена на неудачу: многократно сократились капитальные, вложения в реальный сектор экономики и из внутренних источников. О негативных последствиях этого сказано выше. Основными инвесторами в настоящее время являются сами предприятия реального сектора, на долю которых приходится в среднем 62,5% общего объема инвестиций. При этом больше половины предприятий промышленности убыточны, а в аграрном секторе убыточны 2/3 предприятий. Собственные средства в структуре финансирования обновления основных фондов составляют ничтожно малый процент их совокупного объема. Функционирование предприятий осуществляется путем наращивания долгов. Искусственное нагнетание инвестиционной активности посредством I * «даровых» инъекций неоправданно. Государство участвует в этом процессе видов ценностей (финансовых, имущественных, интеллектуальных), вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли или дохода. Основной характеристикой инвестиционной деятельности является ее инвестиционная активность, отражающая в динамике размер и структуру инвестиционного портфеля, представляющего собой совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной цели объекта инвестиционной деятельности. При этом общественное значение инвестиционной активности определяется ее содержанием (структурой инвестиций), направленностью и тем, насколько она отвечает объективным потребностям экономики в стратегической перспективе. Исследования экономического развития как процесса преодоления кризисных состояний многими развитыми странами показывают, что стабилизация экономики, а затем и ее рост, начинаются с активизации инвестиционной деятельности. Известно [2], что увеличение доли накоплений в ВВП на 1% приводит к росту ВВП на 0,1%, т.е. инвестиционной составляющей экономического роста отводится первостепенное значение практически всеми экономическими теориями от классических до неокеинсианских и неоклассических. Проблема оживления инвестиционной деятельности выдвигается как задача не только отдельных предприятий, но и государства в целом: нарастает процесс деградации производственного потенциала в целом из-за недопустимо низких для современной экономики темпов выбытия и ввода основных фондов, наблюдающихся с 90-х годов прошлого столетия, и очевиден недостаток собственных средств предприятий, направляемых на воспроизводство — всего 1,5% в год от стоимости основных фондов [246]. В связи с этим необходима разработка и внедрение федеральной государственной программы по обновлению основных фондов как основного |