|
152 пых бумаг андеррайтер может осуществлять услуги по дополнительному раскрытию информации о выпуске, в том числе в форме подготовки и распространения информационного меморандума, организации и проведения презентаций, интернет-конференций, подготовки данных для кредитного и иных рейтингов, аналитических обзоров, статей, интервью, информационных сообщений и пресс-релизов. Вознаграждение банка за участие в размещении ценных бумаг складывается из вознаграждения за андеррайтинг выпуска ценных бумаг (вознаграждение по договору комиссии, договору поручения или агентскому договору), а также из вознаграждения за оказание других услуг по подготовке размещения и размещению ценных бумаг. Таким образом, предложенный инструмент в виде схемы участия банковских учреждений области в реализации инвестиционных проектов позволяет достичь эффекта, заключающегося: для предприятия в возможности реализации намеченного проекта в условиях неразвитости регионального рынка ценных бумаг, ограниченного притока крупных инвесторов в регион; для банка в возможности полностью контролировать реализацию проекта и обеспечить своевременный возврат кредита, с одной стороны, получить дополнительные доходы от посреднической деятельности и вложений в капитал перспективного регионального предприятия, с другой. Кроме того, успешно реализованный инвестиционный проект позволит банку получить крупного и богатого клиента; для инвесторов в возможности вложения свободных денежных средств в реализацию крупного регионального инвестиционного проекта и получения на этой основе в будущем более высокого дохода, складывающегося из дивидендов и роста рыночной стоимости ценных бумаг, в сравнении с доходом по банковским вкладам; |
(со-андеррайтеров), для расширения круга потенциальных инвесторов и ускорения процесса размещения ценных бумаг (рисунок 10). 169 Эмитент 1 Эмиссионный синдикат !-ы П Банк-инвестор ведущий андеррайтер и организатор выпуска уровекь (менеджер эмиссионного синдиката) 1 2-ой уровень Андеррайтеры члены эмиссионного синдиката 3-иВ Брокеры, не являющиеся андеррайтерами, действующие от имени урсьснъ и за счет инвестора или от своего имени и за счет инвестора Рисунок 10. Трехуровневый эмиссионный синдикат Внутри синдиката банк-инвестор является ведущим андеррайтером (менеджер эмиссионного синдиката), организующим взаимодействие эмитента, потенциальных инвесторов, членов синдиката (андеррайтеров, брокеров), организатора торговли, депозитария, регистратора и других участников процесса размещения выпуска ценных бумаг. Эффективным способом предоставления дополнительных гарантий инвесторам, с одной стороны, и обеспечения возможности получения эмитентом дополнительного дохода, с другой, является выпуск опционов, обязывающих эмитента выкупать выпущенные ценные бумаги у инвестора через определенный срок ( 1 2 года) по установленной цене. С целью более полного информирования участников размещения ценных бумаг и потенциальных инвесторов о рисках эмитента и выпускаемых им ценных бумаг андеррайтер может осуществлять услуги по дополнительному раскрытию информации о выпуске, в том числе в форме подготовки и распространения информационного меморандума, организации и проведения презентаций, интернет-конференций, подготовки данных для интересах эмитента осуществления прав и обязанностей, вытекающих из участия в эмиссионном синдикате. // Стандарт деятельности по андеррайтингу' и предоставления других услуг, связанных с размещением эмиссионных ценных бумаг. Саморегулируемая организация «Национальная фондовая ассоциация», 2004 г. кредитного и иных рейтингов, аналитических обзоров, статей, интервью, информационных сообщений и пресс-релизов. Вознаграждение банка за участие в размещении ценных бумаг складывается из вознаграждения за андеррайтинг выпуска ценных бумаг (вознаграждение по договору комиссии, договору поручения или агентскому договору), а также из вознаграждения за оказание других услуг по подготовке размещения и размещению ценных бумаг. Таким образом, предложенная схема участия банковских учреждений края в реализации инвестиционных проектов позволяет достичь эффекта, заключающегося: • для предприятия в возможности реализации намеченного проекта в условиях неразвитости регионального рынка ценных бумаг, ограниченного притока крупных инвесторов в регион; • для банка в возможности полностью контролировать реализацию проекта и обеспечить своевременный возврат кредита, с одной стороны, получить дополнительные доходы от посреднической деятельности и вложений в капитал перспективного регионального предприятия, с другой. Кроме того, успешно реализованный инвестиционный проект позволит банку получить крупного и богатого клиента; • для инвесторов в возможности вложения свободных денежных средств в реализацию крупного регионального инвестиционного проекта и получения на этой основе в будущем более высокого дохода, складывающегося из дивидендов и роста рыночной стоимости ценных бумаг, в сравнении с доходом по банковским вкладам; • для экономики края в возможности реализовать значимый инвестиционный проект и обеспечить ускорение СЭР региона без затраты бюджетных средств. В целях повышения уровня инвестиционной активности в регионе, как одного из важнейших направлений Программы социально экономического развития Ставропольского края, необходимо принятие ряда мер, связанных с формированием в регионе благоприятного инвестиционного климата. В частности, возможна разработка законодательных актов, предоставляющих 170 |