|
рой деятельности фирмы-интегратора. Профилирующее производство в подобных объединениях принимает расплывчатые очертания или исчезает вовсе. Конгломерат это скорее не производственная структура, не интегрированный бизнес, а инвестиционная стратегия, которая должна содержать требования постоянного пересмотра и переоценки портфеля активов. Компании, как отмечает Д. Депамфилис, обычно диверсифицируются по двум основным причинам. Прежде всего, это обновление ассортимента и проникновение на перспективные рынки. Данную стратегию иллюстрирует разработан/1*7 пая Д. Депамфилисом матрица «продукция рынок» (рис. 2.6) . Рынки Прежние Новые ьЭ Ё Iо сх с 3 а о К о 2! Д *О & Замедленный рост / низкий риск Быстрый рост / более высокий риск Быстрый рост / болсс высокий риск Быстрый рост / более высокий риск Рис. 2.6. Матрица «продукция рынок» Если рост на рынке, где действует в настоящее время компания, замедлился, то она может продать свою продукцию на другом рынке, более рискованном, поскольку он ей незнаком. Можно также разработать новую продукцию и продать на прежнем, проверенном рынке. Однако в любом случае компания идёт на дополнительный риск. Вторая, но не менее важная причина, стабилизация дохода и снижение рисков за счет конгломератной интеграции. Конгломератная интеграция и диверсификация получили широкое распространение еще во второй половине XX столетия. Выигрыш диверсифицированной компании в разновременности оборота капитала различных отраслей. Появляется возможность переориентации средств из производств, переживающих упадок, в производства, находящиеся на подъеме. Диверсификация помогает преодолеть сезонные колебания продаж, служит мощным источником экспансии за счёт неиспользованных производственных мощностей, позволяет обновлять капитал путем переориентации собственных ресурсов, 47 Депамфилис Д. Слияния, поглощения и другие способы реструктуризации компании. М.: Олимп Бизнес. 2007. С. 29. 101 |
бизнесе, легкой и пищевой промышленности, и что симптоматично в машиностроении (“Нижегородские автомобили”) и даже в оборонной промышленности. Можно согласиться с предположением, что всеобъемлющая вертикальная интеграция скорее способ выживания отечественного производства, чем нормальная экономическая организация хозяйственной деятельности корпоративных структур. Можно высказать предположение, что в ближайшем будущем параметры используемой технологии будут полностью определять способ экономической организации вертикальных слияний российских компаний. Или это будет слияние, обусловленное господством одной технологии над другими Русская меховая корпорация, ряд аграрных ФПГ, пищевых холдингов, или использование одной уникальной технологии потребует определенной организационной формы вертикальных слияний, связанных между собой субподрядчиков по производству данного вида продукций (Нижегородские автомобили). Конгломератное слияние это слияние компаний, не являющихся конкурентами и не находящимися в отношениях покупателей и продавцов. Собственно, конец 50-начало 60-х гг. XX ст. знаменуются образованием компаний конгломеративного типа. До их возникновения шло объединение усилий в области производства однородной продукции (горизонтальная интеграция), технологически связанных производств (вертикальная интеграция по схеме добыча производство сбыт). В конгломераты объединяются структуры по производству и продаже технологически несвязанной продукции, т.е. речь идет о дополняющей интеграции или диверсификации производства. Чем объясняется широкое распространение диверсификации в наше время? Выигрыш диверсифицированной компании в разновременности оборота капитала различных отраслей. Появляется возможность переориентации средств из производств, переживающих упадок, в производства, находящихся на подъеме. Диверсификация помогает преодолеть сезонные колебания продаж, служит мощным источником экспансии за счет неиспользованных производственных мощностей, позволяет обновлять капитал путем переориентации собственных ресурсов, снижает издержки, связанные с конкурентной борьбой. С позиций процессов слияний диверсификация это рост компании за пределы своей отрасли. Используя экономическую власть, которую аккумулируют, благодаря диверсификации своих операций, гигантские конгломераты оказываются практически зо |