|
говая нагрузка компаний чрезмерной. Рынок «мусорных» облигаций (основной источник финансирования ЬВО) обвалился. В период рецессии 1990 г. активность сделок по слияниям (поглощениям) снизилась. Короткая стадия спада 1990-1991 гг. перешла в экономический рост, а с 1992 г. число слияний (поглощений) начинает возрастать. Начинается пятая волна слияний, характерной чертой которой становятся мегаслияния. Развитые страны переживают настоящий бум корпоративных объединений. Более того, возникает глобальный рынок межстрановых слияний. Стоимостный объем межстрановых слияний возрос со 100 млрд долл. в 1987 году до 720 млрд долл. в 1999 г., когда их число превысило б тысяч69. Цель укрепить конкурентные преимущества, соответствовать современным требованиям и масштабам технического уровня производства, избежать затрат на противостояние при раздельном существовании. Пик объединений пришелся на 1997 год. Слияниями года называли слияния американских корпораций «Боинг» и «Макдоиелл Дуглас»: американско британский альянс «Бритиш эйруэйз» и «Американ эйрлайнз»: объединение южноафриканской компании «Джснкор» и австралийской «Кыо ЭнАй», что привело к появлению четвертого в мире производителя никеля. Помимо крупномасштабного роста производства и дохода ожидалось объединение существующих долей рынка, вытеснение конкурентов со старых рынков, расширение возможностей освоения новых рынков. Не случайно европейская комиссия, встревоженная появлением аэрокосмического американского мастодонта, доля которого на рынке приблизилась к 65%, выступила с инициативой реорганизации «Эрбас индастри» в условиях глобализации аэрокосмической промышленности. Этот консорциум объединил авиастроительные компании Великобритании, Франции, Германии и Испании. 1997 год ознаменовался также объединением сталелитейных производств «Крупна» и «Тиссена» в Германии, что позволило новой компании «Тиссен Крупп шталь» занять третье место среди крупнейших сталелитейных компаний Европы и пятое в мире. Процессы корпоративных объединений потянули за собой и финансовую сферу деятельности. Активно шли банковские слияния. Настоящей сенсацией стало сообщение о слиянии крупнейших банков Щвейцарии, занимающих вторую и 69Жданов А.Ю. Реструктуризация бизнеса путбм слияний и поглощений. С. 64. 132 |
автомобильные, и западноевропейские компании. В свою очередь американские компании с помощью поглощений выходят за национальные границы. Как всегда волна слияний закончилась, когда экономика перешла в стадию спада. Короткая стадия спада 1990-1991 гг. перешла в экономический рост, начиная с 1992 г. число слияний (поглощений) начинает расти. Начинается пятая волна слияний, характерной чертой которой становятся мегаслияния. Развитые страны переживают настоящий бум корпоративных объединений. Более того, возникает глобальный рынок межстрановых слияний. Стоимостный объем межстрановых слияний возрос со 100 млрд. долл. в 1987 году до 720 млрд. долл. в 1999 г., когда их число превысило б тысяч.1Цель укрепить конкурентные преимущества, соответствовать современным требованиям и масштабам технического уровня производства, избежать затрат на противостояние при раздельном существовании. Пик объединений пришелся на 1997 год. Слияниями года называли слияния американских корпораций “Боинг” и “Макдонелл Дуглас”: американско британский альянс “Бритиш эйруэйз” и “Американ эйрлайнз”: объединение южноафриканской компании “Дженкор” и австралийской “Кыо ЭнАй”, что привело к появлению четвертого в мире производителя никеля. Помимо крупномасштабного роста производства и дохода ожидалось объединение существующих долей рынка, вытеснение конкурентов со старых рынков, расширение возможностей освоения новых рынков. Неслучайно европейская комиссия, встревоженная появлением аэрокосмического американского мастодонта, доля которого на рынке приблизилась к 65%, выступила с инициативой реорганизации “Эрбас индастри” в условиях глобализации аэрокосмической промышленности. Этот консорциум объединил авиастроительные компании Великобритании, Франции, Германии и Испании. 1997 год ознаменовался также объединением сталелитейных производств “Круппа” и “Тиссена” в Германии, что позволило новой компании “Тиссен Крупп шталь” занять третье место среди крупнейших сталелитейных компаний Европы и пятое в мире. Процессы корпоративных объединений потянули за собой и финансовую сферу деятельности. Активно шли банковские слияния. Настоящей сенсацией стало сообщение о слиянии крупнейших банков Щвейцарии, занимающих вторую и третью строчки среди швейцарских банков. Объединенный банк Швейцарии 0Уп1ед Вапк оГ3\УЙ2е1апс1) становится крупнейшей финансовой компанией в мире 1БИКИ № 131.2000. 56 |