Проверяемый текст
Чирков, Роман Сергеевич. Слияния (поглощения) в механизме образования интегрированных корпоративных структур (Диссертация 2005)
[стр. 134]

ственного капитала.
Новые компании появлялись с меньшей долговой нагрузкой.
Происходившие сделки мотивировались конкретной стратегией покупателя, преодолевались барьеры внутреннего экономического роста.

В середине 90-х гг.
XX в., как уже было продемонстрировано на примерах крупнейших мегаслияний, рынок был охвачен сделками консолидации.
Фрагментированные отрасли консолидировались через крупномасштабные поглощения, которые охватили абсолютно все отрасли, даже продажу офисных продуктов и цветочной продукции.
Правда, к концу 90-х гг.
стало ясно, что больших синергетических эффектов
объединившиеся компании так и не добились.
Пятая волна слияний стала международной.
Как уже было отмечено, в Европе это проявилось во второй половине 90-х гг.
В 1999 г.
стоимость сделок в Европе была почти столь же велика, как и в США.
Наибольшее число сделок пришлось на Великобританию, далее
на Германию и на Францию (табл.
2.4).
Таблица 2.4 Стоимость слияний и поглощений но странам (млрд.
долл.)71 г о д США ВЕЛИКОБРИТАНИЯ ГЕРМАНИЯ ФРАНЦИЯ КАНАДА ЯПОНИЯ1990 301,3 99,3 17,1 19,6 25,3 14,2 1991 205,7 67,5 18,6 26,4 13,7 6,6 1992 216,9 51,5 19,0 28,1 13,1 4,2 1993 347,7 42,6 15,6 23,3 18,1 6,5 1994 483,8 52,6 10,4 29,6 26,0 5,3 1995 734,6 157,7 17,3 23,6 36,1 40,4 1996 930,8 133,9 14,9 59,3 49,9 12,0 1997 1 248,1 178,0 62,8 87,1 63,4 20,1 1998 2 009,2 214,2 68,5 103,8 94,6 25,7 1999 2 149,9 434,0 339,2 313,4 97,5 202,1 2000 2 073,2 473,7 174,8 88,7 230,2 108,8 В Азии большинство сделок совершалось в Японии.
Объём сделок в Канаде рос стабильно на протяжении всех 1990-х гг.
XX ст., и более чем удвоился в 71 Жданов АЛО.
Реструктуризация бизнеса путем слияний и поглощений.
С.
66.
134
[стр. 57]

по общему объему средств, находящихся под ее управлением (913 млрд.
долл.) и по размеру активов уступал только японскому банку Токио-Митсубиси около 660 млрд.
долл., по рыночной капитализации занял место не ниже пятого 60 млрд.
долл.1 Не отставали в процессе гигантских слияний и другие финансовые институты.
Велись переговоры о слиянии швейцарская финансовая компания “Цюрих” и британский конгломерат “Би-Эй-ТИ индастри”.
Сделка стоимостью 36,5 млрд.долл.
привели к созданию одной из крупнейших в мире и третьей по величине в Европе страховой корпорации.
Объединительные процессы в страховом секторе были обусловлены меняющимися потребностями рынка и растущей конкуренцией со стороны банковского капитала.
В 1998 году продолжались слияния за счет обмена акций: пятым в мире по количеству выпускаемых автомобилей стал концерн “Даймлер-Краслер АГ”, который возник в результате слияния компаний “Даймлер-Бенц” (Германия) и “Краслер” (США), совокупный объем выпуска машин нового гиганта достиг 3,7 млн.
единиц, предполагалась экономия ежегодных расходов на 3 млрд.
долл.
Только за 1999 год была получена экономия в 1390 млн.евро, в т.ч.
за счет снижения затрат на закупки для единого концерна 520, организационных расходов 370, затрат на НИОКР 80 и расходов на продажи 420 млн.евро.
Вслед и другой автомобильный концерн “Ниссан Дизель”, второй по величине производитель грузовиков в Японии, подтвердил факт переговоров о слиянии с германским гигантом “Даймлер-Бенц”, предполагалось расширение присутствия немецкого концерна в Азии, долевой оборот в азиатских сделках “Ниссана” в течение ближайших 10 лет немцы рассчитывали увеличить с 9 до 25%.
Продолжали нарастать темпы слияний в финансовой сфере.
Наиболее заметным было поглощение Беи^сЬе Вапк американского Вапкегз Тгиз1, после чего он стал крупнейшим банком по активам.
Каковы же были отличительные особенности пятой волны слияний, кроме возросшего числа мегакорпораций.
Теперь корпорации делают упор не на быстрое финансовое обогащение.
Сделки по слияниям осуществлялись за счет собственного капитала.
Новые компании появлялись с меньшей долговой нагрузкой.
Происходившие сделки мотивировались конкретной стратегией покупателя, преодолевались барьеры внутреннего экономического роста.

1Эксперт.
№ 48.15 декабря 1997г.
С.61.
57

[стр.,58]

В середине 90-х гг.
XX ст., как уже было продемонстрировано на примерах крупнейших мегаслияний, рынок был охвачен сделками консолидации.
Фрагментированные отрасли консолидировались через крупномасштабные поглощения, которые охватили абсолютно все отрасли, даже продажу офисных продуктов и цветочной продукции.
Правда, к концу 90-х гг.
стало ясно, что больших синергетических эффектов
так и не добились.
Пятая волна слияний стала международной.
Как уже было отмечено, в Европе это проявилось во второй половине 90-х гг.
В 1999 г.
стоимость сделок в Европе была почти столь же велика, как и в США.
Наибольшее число сделок пришлось на Великобританию, далее
Германия и Франция.
Таблица 1,3.4 Стоимость слияний и поглощений по странам (млрд.
долл.)______ Год США Великобритания Германия Франция Канада Япония 1990 301,3 99,3.
17,1 19,6 25,3 14,2 1991 205,7 67,5 18,6 26,4 13,7 6,6 1992 216,9 51,5 19,0 28,1 13,1 4,2 1993 347,7 42,6 15,6 23,3 18,1 6,5 1994 483,8 52,6 10,4 29,6 26,0 5,3 1995 734,6 157,7 17,3 23,6 36,1 40,4 1996 930,8 133,9 14,9 59,3 49,9 12,0 1997 1 248,1 178,0 62,8 87,1 63,4 20,1 1998 2 009,2 214,2 68,5 103,8 94,6 25,7 1999 2 149,9 434,0 339,2 313,4 97,5 202,1 2000 2 073,2 473,7 174,8 88,7 230,2 108,8 В Азии большинство сделок совершалось в Японии.

Объем сделок в Канаде рос стабильно на протяжении всех 90-х гг.
XX ст., и более чем удвоился в 2000 г.
Доля Европы в мировой капитализации увеличилась с 25% в 1975 г.
до 33% в 1998 г.
На США в 1975 г.
приходилось 52,5% общемировой капитализации фондового рынка, а в 1998 г.
она составила всего 42%.
Интересен и следующий факт: основными игроками на рынке слияний и поглощений являются мощные ТНК: объединяясь и поглощая своих конкурентов, они концентрируют в своих руках гигантскую экономическую власть, становятся способными влиять не только на отдельные рынки, но и на развитие целых государств.
Тон здесь задают американские корпорации: из 50 крупнейших транснациональных компаний мира штаб-квартиры более 30 находятся в США.
Глобальные параметры и тенденции нынешнего этапа слияний и поглощений обстоятельно охарактеризованы в докладах ЮНКТАД “АУогШ 58

[Back]