|
2000 г. Доля Европы в мировой капитализации увеличилась с 25% в 1975 г. до 33% в 1998 г. На США в 1975 г. приходилось 52,5% общемировой капитализации фондового рынка, а в 1998 г. она составила всего 42%. По данным ТЬошрзоп Ртагкла1 8етсе§ , в 2000 г. объем объявленных сделок по слияниям (поглощениям) во всем мире достиг рекордной суммы 3,48 трлн долл. по сравнению с 3,31 трлн долл. в 1999 г. (рост 5,4 %). В США в 2000 г. этот показатель увеличился по сравнению с 1999 г. на 16,6 % и достиг 1,83 трлн долл. Интересен и следующий факт: основными игроками на рынке слияний и поглощений являются мощные ТНК. Объединяясь и поглощая своих конкурентов, они концентрируют в своих руках гигантскую экономическую власть, становятся способными влиять не только на отдельные рынки, но и на развитие целых государств. Тон здесь задают американские корпорации: из 50 крупнейших транснациональных компаний мира штаб-квартиры более 30 находятся в США. Глобальные параметры и тенденции пятой волны слияний и поглощений обстоятельно охарактеризованы в докладах ЮНКТАД «АУогМ 1пуез1теп1 Керог!» за 2000 и 2001 гг.72. Понятно, что за всплеском мегаслияний на рубеже веков в конечном счете стоит борьба корпораций за выживание в условиях конкуренции, резко обостряемой глобализацией. Глобализация, впервые получившая определение как «слияние рынков отдельных продуктов, произведенных многонациональными компаниями», и охватившая в последние 20 лет торговую, производственную, финансовую, инновационную сферы, превратилась, по мнению ряда российских и зарубежных исследователей, в процесс, формирующий новое качество мирохозяйственных связей мировое экономическое пространство73. В этом процессе задействованы и корпорации, участвующие в мегаслияниях, каковыми являются и ТНК (транснациональные корпорации). Интересно, что ТНК, являясь, по определению В. Коллонтая, «новым типом хозяйственных объединений, в центре которого узкоспециализированное ядро, концентрирующее административное и финансовое руководство, стратегическое планирование и важнейшие научные ис72 Доклады Ю НКТАД многоаспектно комментировались на страницах “Российского экономического журнала'’ (см.: Чибрикона Г. ЮНКТАД о формировании глобального рынка предприятий. 2001. №8; его же: ЮНКТАД о размещении международного производства и развитии связей ГИК с национальными компаниями принимающих стран. 2002. № 5-6). 73 Егоров И.А. Роль транснациональных компаний и государств в процессе глобализации мировой экономики. // М енеджмент в России и за рубежом. 2005. №5. С 38. 135 |
В середине 90-х гг. XX ст., как уже было продемонстрировано на примерах крупнейших мегаслияний, рынок был охвачен сделками консолидации. Фрагментированные отрасли консолидировались через крупномасштабные поглощения, которые охватили абсолютно все отрасли, даже продажу офисных продуктов и цветочной продукции. Правда, к концу 90-х гг. стало ясно, что больших синергетических эффектов так и не добились. Пятая волна слияний стала международной. Как уже было отмечено, в Европе это проявилось во второй половине 90-х гг. В 1999 г. стоимость сделок в Европе была почти столь же велика, как и в США. Наибольшее число сделок пришлось на Великобританию, далее Германия и Франция. Таблица 1,3.4 Стоимость слияний и поглощений по странам (млрд. долл.)______ Год США Великобритания Германия Франция Канада Япония 1990 301,3 99,3. 17,1 19,6 25,3 14,2 1991 205,7 67,5 18,6 26,4 13,7 6,6 1992 216,9 51,5 19,0 28,1 13,1 4,2 1993 347,7 42,6 15,6 23,3 18,1 6,5 1994 483,8 52,6 10,4 29,6 26,0 5,3 1995 734,6 157,7 17,3 23,6 36,1 40,4 1996 930,8 133,9 14,9 59,3 49,9 12,0 1997 1 248,1 178,0 62,8 87,1 63,4 20,1 1998 2 009,2 214,2 68,5 103,8 94,6 25,7 1999 2 149,9 434,0 339,2 313,4 97,5 202,1 2000 2 073,2 473,7 174,8 88,7 230,2 108,8 В Азии большинство сделок совершалось в Японии. Объем сделок в Канаде рос стабильно на протяжении всех 90-х гг. XX ст., и более чем удвоился в 2000 г. Доля Европы в мировой капитализации увеличилась с 25% в 1975 г. до 33% в 1998 г. На США в 1975 г. приходилось 52,5% общемировой капитализации фондового рынка, а в 1998 г. она составила всего 42%. Интересен и следующий факт: основными игроками на рынке слияний и поглощений являются мощные ТНК: объединяясь и поглощая своих конкурентов, они концентрируют в своих руках гигантскую экономическую власть, становятся способными влиять не только на отдельные рынки, но и на развитие целых государств. Тон здесь задают американские корпорации: из 50 крупнейших транснациональных компаний мира штаб-квартиры более 30 находятся в США. Глобальные параметры и тенденции нынешнего этапа слияний и поглощений обстоятельно охарактеризованы в докладах ЮНКТАД “АУогШ 58 1пуез1теп1 Керог!” за 2000 и 2001 гг.1Понятно, что за всплеском мегаслияний на рубеже веков , в конечном счете, стоит борьба корпораций за выживание в условиях конкуренции, резко обостряемой глобализацией. Глобализация, впервые получившая определение как “слияние рынков отдельных продуктов, произведенных многонациональными компаниями”, и охватившая в последние 20 лет торговую, производственную, финансовую, инновационную сферы, превратилась, по мнению ряда российских и зарубежных исследователей, в процесс, формирующий новое качество мирохозяйственных связей мировое экономическое пространство2. В этом процессе задействованы и корпорации, участвующие в мегаслияниях, каковыми являются и ТНК (транснациональные корпорации). Интересно, что ТНК, являясь, по определению В.Коллонтая, “ новым типом хозяйственных объединений, в центре которого узкоспециализированное ядро, концентрирующее административное и финансовое руководство, стратегическое планирование и важнейшие научные исследования, во второй половине XX века трижды меняли приоритеты в своих глобальных стратегиях. От “стратегии органического роста” они в последние два десятилетия активно перешли к “стратегии слияний и поглощений”. Исследователи отмечают, что в деятельности компаний чисто рыночные, конкурентные механизмы дополняются и переплетаются с формами сотрудничества и небывалым внедрением контрактов и соглашений. В последние годы намечается тенденция к использованию глобальной стратегии для повышения технологического уровня компаний, эта стратегия становится более важной, преобладающей по сравнению со стратегией использования рыночных возможностей. Российский ученый Н.И.Иванова пишет, что внедряясь вместе со страной базирования в интеллектуальную сферу зарубежных стран, ТНК создают новую инновационную среду. Характерной чертой пятой волны слияний стало и расширение экономического пространства рынка слияний (поглощений), за счет изменений, происшедших в странах Восточной Европы и, конечно, России. Здесь оказалось много привлекательных объектов для поглощений. Однако серьезным препятствием для иностранных компаний стала неразвитая институциональная среда в России, отсутствие нормативно-правовой базы и надлежащего корпоративного управления. 1Доклады ЮНКТАД многоаспектно комментировались на страницах “Российского экономического журнала” (см.: Чибрикова Г. ЮНКТАД о формировании глобального рынка предприятий. 2001. №8; его же. ЮНКТАД о размещении международного производства и развитии связей ТНК с национальными компаниями принимающих стран. 2002. Хз 5-6). 2Егоров И.А. Роль транснациональных компаний и государств в процессе глобализации мировой экономики. 59 |