|
себе. Она должна соответствовать общей стратегической цели компании. Как представляется, в любом акционерном обществе это может быть повышение стоимости компании (рис. 3.4), рост чистых денежных потоков при снижении уровня риска. Заинтересованные стороны Риски 1. Акционеры 2. Кредиторы 3. Регулирующие органы 4. Работники Оспаривание/блокирование решений и сделок Оспаривание сделок, досрочное прекращение обязательств Финансовые претензии, блокирование юридических действий Требования о компенсациях Г < V Затраты • по разработке альтернативных способов реорганизации; • по переговорам с акционерами; • по консолидации пакетов акций; • по соблюдению корпоративных процедур (корпоративному управлению). • -по урегулированию спорных вопросов с кредиторами; • по досрочному погашению задолженности. • по урегулированию финансовых претензий; • по анализу и взаимодействию с властными структурами. • по выплате выходных пособий; • по разъяснительной работе Рис. 3.3. Возможные риски и затраты в реорганизации компании путём слияний (поглощений) При стратегическом планировании на длительный период времени менеджмент, стремясь достигнуть поставленной цели, оказывается перед выбором между внутренним развитием (ростом) и внешним слиянием (поглощением). Речь идет о том, что менеджмент определяет возможности выхода компании на 170 |
стоимости компании для акционеров (рост чистых денежных потоков) при снижении риска. Схема 3.1.1 Повышение стоимости компании для акционеров общая стратегическая цель При стратегическом планировании на длительный период времени менеджмент, стремясь достигнуть поставленной цели, оказывается перед выбором между внутренним развитием (ростом) и слиянием (поглощением). Речь идет о том, что менеджмент определяет возможности выхода компании на более сильную конкурентную позицию. Чтобы обеспечить решение этой задачи, необходимо создать условия для постоянного перемещения ресурсов из недостаточно производительных видов деятельности к более производительным, приносящим больший доход. При перемещении ресурсов менеджмент может перераспределять их среди существующих видов деятельности (между подразделениями), направлять на развитие или вкладывать средства на приобретение дополнительных активов. 102 |