|
2,5 млрд долл.93. Только крупные сзруктуры могут участвовать в строительстве трубопроводов, портов, эффективно использовать ресурсную базу. Консолидация отрасли может также осуществляться в целях позиционирования на рынке, смягчения конкуренции, предотвращения ценовых войн94. Предназначение вертикальной интеграции усиление рыночных позиций и обеспечение экономической безопасности с точки зрения поставок сырья и продажи готовой продукции. Как показывает практика, в развитых странах этот вид стратегии не так популярен, как в России. Российские компании прибегают к вертикальной интеграции, чтобы обеспечить стабильность бизнеса, который находится под угрозой при незначительном количестве поставщиков, продавцов и покупателей на неразвитом рынке, при специфичности активов, высоких трансакционных издержках. Что касается стратегий, определяемых конгломеративным типом слияний, то российская практика показала большое разнообразие диверсификации: от географической до продуктовой. Географическая диверсификация позволяет преодолеть национальные барьеры, выйти за пределы странового риска, дешевле привлечь капитал. С помощью продуктовой диверсификации компании могут переходить в более перспективные и технологичные отрасли. Реорганизация путём слияний (поглощений) лишь одна из альтернативных стратегий, доступных для достижения основной стратегической цели компании. Однако М. Портер предостерегает от непоследовательности в погоне за ростом, которая может привести к утрате конкурентного преимущества компании, имевшей оригинальную продукцию или целевую клиентуру [316]. Когда компании втягиваются в новый цикл расширения своей деятельио93 Газин Г., Манаков Д. Наука поглощений // Вестник МсКшзсу, 2003, № 12. С. 15. 94 Анализ практики реструктуризации ИКС, проведенный в диссертации, показывает, что среди множества мотивов каждая компания должна выбрать одну ключевую стратегическую идею и построить вокруг нйе весь процесс преобразований. Так, для ОАО «ГМК «Норильский никель» в 2000 2001 гг. это был перенос центра капитализации с материнской компании холдинга (РАО «Норильский никель») на основной производственный актив —Норильскую горную компанию (в настоящее время ОАО «ГМК «Норильский никель»), в 2004 2005 гг. правильное разделение на основную, обслуживающую, и вспомогательную деятельность, в 2006 —2007 гг. создание эффективного корпоративного центра (включая территориальный корпоративный центр). Для РАО «ЕЭС» такой центральной идеей было разделение монопольных и рыночных видов деятельности в генерации, передаче, распределении электроэнергии и тепла, а также в обслуживании основных фондов. Подобная концентрация на ключевой цели позволяет снизить риски стратегических ошибок и распыления ресурсов. 175 |
около 2,5 млрд. долл.1 Только крупные структуры могут участвовать в строительстве трубопроводов, портов, эффективно использовать ресурсную базу. Консолидация отрасли может практиковаться и с целью позиционирования на рынке, смягчения конкуренции, предотвращения ценовых войн. Вертикальная интеграция, как видно из схемы, это усиление рыночных позиций и обеспечение экономической безопасности с точки зрения поставок сырья и продажи готовой продукции. Как показывает практика, в развитых странах этот вид стратегии не так популярен, как в России. Российские компании прибегают к вертикальной интеграции, чтобы обеспечить стабильность бизнеса, который находится под угрозой при незначительном количестве продавцов и покупателей на неразвитом рынке, при специфичности активов, высоких трансакционных издержек. Что качается стратегий, определяемых конгломеративным типом слияний, то российская практика показала большое разнообразие диверсификаций: от географической до продуктовой. Географическая диверсификация позволяет преодолеть национальные барьеры, выйти за пределы страхового риска, дешевле привлечь капитал. С помощью продуктовой диверсификации компании могут переходить в более перспективные и технологичные отрасли. Стратегия компании по слияниям (поглощениям) должна дополнять усиление ее конкурентоспособности. Выбирать надо те отрасли и компании, которые укрепят сильные стороны покупателя или снизят негативное влияние слабых. Слияние (поглощение), как видим, лишь одна из альтернативных стратегий, доступных для достижения основной стратегической цели компании. Ее выбор определяется главным преимуществом слияний (поглощений) над внутренним развитием: более быстрое достижение цели компании при снижении рисков, связанных с выходом компании за рамки своего основного бизнеса, который, в свою очередь, имеет ряд преимуществ (репутация, компетентный менеджмент, торговая марка, клиентская база и т.п.). В другой области компания может не иметь этих преимуществ. Она их приобретает при поглощении определенной компании. Однако М.Портер предостерегал от непоследовательности в погоне за ростом, которая может привести к утрате конкурентного преимущества компании, имевшей оригинальную продукцию или целевую клиентуру. Когда компании втягиваются в новый цикл расширения своей деятельности, оказываются перед новыми компромиссами, конкуренты копируют друг друга, доходят при этом до 1Газин Г., Манаков Д. Наука поглощений / Вестник МсКшзеу. Теория и практика управления. 2003, №12. с. 15. 107 |