|
внешней активности за 90-е годы. Вряд ли будет преувеличением сказать, что ничего подобного на будущее Россия уже позволить себе больше не должна и не может никак. Усиление взаимозависимости в области финансов, повышение мобильности факторов производства делают неизбежной координацию валютной политики и в этом направлении. Валютная политика оказывает существенное влияние на инвестиционную привлекательность нашей страны. Вначале рассмотрим валютную политику Российской Федерации в историческом аспекте, которая привела к самому серьезному за последнее время системному финансовому кризису, а затем рассмотрим варианты валютной политики на будущее и проанализируем их. В 1995 году Правительство и ЦБР развивали и совершенствовали функционирование рынка иностранной валюты, сохраняя при этом принципы системы единого валютного курса. Не вводились никакие ограничения на рыночные принципы формирования обменного курса рубля. Правительство и ЦБР продолжали придерживаться системы плавающего обменного курса, ограничивая интервенцию кредитноденежных органов на валютных рынках операциями по сглаживанию курсовых колебаний, соответствующими кредитно-денежной программе. Важным этапом в развитии валютной политики стало принятие Правительством и Банком России в июне 1996 г. международных обязательств по снятию ограничений на конвертируемость рубля по текущим операциям, что создало принципиально новые условия для процесса курсообразования и привлечения на российский рынок иностранных инвесторов. Для курсовой политики Банка России на 1997 год важнейшими задачами оставались: • повышение внешней и внутренней стабильности национальной 81 |
промышленных корпораций приводит к тому, что нередко стратегия многонациональных фирм в части их зарубежных подразделений довольно быстро становится независимой от национальных условий в их родных странах. Транснационализация мировой экономики вызывает определенную тревогу со стороны национальных государств, перед которыми стоит очень острая проблема выбора внешнеэкономической политики, учитывающей необходимость привлечения ТНК, и, в то же время, необходимость контроля за их деятельностью, чтобы не утратить суверенитета в проведении своей экономической политики. Что касается вывоза капитала из России, а вернее его легального и нелегального бегства, то масштабы этих цифр оцениваются от порядка 100 до 500 млрд. долларов в зависимости от того, кто и как считает. Но если официально признано, что даже сейчас, в 2001 году из России ежемесячно утекает порядка 2 млрд. долларов, то это значит, что за 10 последних лет из нее эмигрировало, как минимум, 250-300 млрд. долларов. Для сравнения: годовой бюджет страны был в 2000 году на уровне 30 млрд. долларов. Получается, что все 90-е годы не мир финансировал Россию, переживавшую мучительный переход к демократии и рынку, а напротив, ослабленная, находящаяся в глубоком кризисе Россия финансировала мир. Вина в этом, конечно, преимущественно наша собственная. Но факт остается фактом: если подсчитать весь приток средств извне в Россию за 90-е годы (прирост задолженности странам-кредиторам и международным организациям, долги частным кредиторам, прямые и портфельные* иностранные инвестиции, гуманитарную помощь, и пр.) и отток средств из России в экономику Запада за те же годы, то соотношение составит 1:3 в пользу Запада. В этом, думается, и состоит определяющий итог нашей внешней активности за 90-е годы. Вряд ли будет преувеличением сказать, что ничего подобного на будущее Россия уже позволить себе больше не должна и не может никак. Усиление взаимозависимости в области финансов, повышение мобильности факторов производства делают неизбежной координацию валютной политики и в этом направлении. Валютная политика оказывает существенное влияние на инвестиционную привлекательность нашей страны. Вначале рассмотрим валютную политику Российской Федерации в историческом аспекте, которая привела к самому серьезному за последнее время системному финансовому кризису, а затем рассмотрим варианты валютной политики на будущее и проанализируем их. В 1995 году Правительство и ЦБР развивали и совершенствовали функционирование рынка иностранной валюты, сохраняя при этом принципы системы единого валютного курса. Не вводились никакие ограничения на рыночные принципы формирования обменного курса рубля. Правительство и ЦБР продолжали придерживаться системы плавающего обменного курса, ограничивая интервенцию кредитно-денежных органов на валютных рынках операциями по сглаживанию курсовых колебаний, соответствующими кредитно-денежной программе. Важным этапом в развитии валютной политики стало принятие Правительством и Банком России в июне 1996 г. международных обязательств по снятию ограничений на конвертируемость рубля по текущим операциям, что создало принципиально новые условия для процесса курсообразования и привлечения на российский рынок иностранных инвесторов. Для курсовой политики Банка России на 1997 год важнейшими задачами оставались: • повышение внешней и внутренней стабильности национальной валюты; • обеспечение процесса "дедолларизации” российской экономики (“доллары в России, по сути, превратились в самую главную валюту») за счет содействия динамичному развитию всех секторов финансового рынка и повышения привлекательности для населения сбережений в национальной валюте. В соответствии с Совместным заявлением Правительства и Центрального банка Российской Федерации от 26 ноября 1996 г. Банк России ограничивал колебания валютного курса на биржевом и межбанковском валютном рынках, устанавливая официальный валютный курс рубля и курсы покупки и продажи Банком России в пределах, которые будут плавно изменяться от 5500 и 6100 рублей за доллар США на 1 января 1997 г. до 5750 и 6350 рублей за доллар США на 31 декабря 1997 г. Период, прошедший после объявления Правительством Российской Федерации и Банком России среднесрочных ориентиров политики валютного курса на текущий период, был отмечен существенным осложнением внешнеэкономической ситуации для России. Основными факторами этого стали: международный финансовый кризис, начавшийся в ряде стран Юго-Восточной Азии и перешедший затем в глобальную фазу; общее депрессивное состояние всех формирующихся рынков, в том числе и российского финансового рынка; снижение мировых цен на основные статьи 39Бандурин В.В„ Рачич Б., Чатич М. Глобализация мировой экономики и Россия.-М.,1999.-С.239-252. |