|
Государство должно в безотлагательном порядке восстановить альтернативные вложения свободных средств по отношению к практически единственной на сегодняшний момент абсолютно ликвидной "ценной бумаге" в нашей стране доллару США. Можно предложить, кроме рынка бумаг, в которые будут реструктурированы ГКО, организовать эмиссию новых ценных бумаг для привлечения свободных средств юридических и физических лиц в валюте, а также ввести в обращение краткосрочные ценные бумаги ЦБ на предъявителя с фиксированным доходом. Сейчас большинство государств через свои агентства начало активно работать на рынке акций, поддерживая курсы своих ведущих корпораций. Даже в суперлиберальном Гонконге после кризиса государственные агентства стали скупать акции местных компаний для поддержания их рыночной стоимости. Участие наших государственных агентств могло бы без чрезмерных финансовых вложений восстановить курсы акций российских компаний и тем самым привлечь средства на этот альтернативный валютному рынок. Правительству необходимо также принять меры по стимулированию восстановления рынков производных ценных бумаг, позволяющих хеджировать сделки, в том числе и на валютном, рынке. Организация под патронажем государства таких рынков постепенно будет замещать участие госорганизаций в управлении валютным курсом и поможет обеспечить переход к режиму свободного плавания валютного курса. Таким образом, в сфере курсообразования нужно ориентироваться на политику управляемого плавания курса без обязательственных заявлений о допустимых границах колебаний. При этом мерами информационного и технологического воздействия на валютный рынок и ограниченными валютными интервенциями Центрального банка следует добиваться плавного изменения курса рубля в 87 |
мощный финансовый насос, способствующий как откачке из страны ресурсов и "утечке мозгов", так и излишнему сближению этих величин, невыгодному экспортерам. Как показывает послевоенный опыт ФРГ, Франции, Италии, оптимальное соотношение рыночного курса и ППС равно приблизительно 1,5:1. Контролируемая эмиссия и инфляция в России сейчас неизбежны, а данное соотношение может служить целевым ориентиром в управлении курсообразованием. Государство должно в безотлагательном порядке восстановить альтернативные вложения свободных средств по отношению к практически единственной на сегодняшний момент абсолютно ликвидной "ценной бумаге" в нашей стране доллару США. Можно предложить, кроме рынка бумаг, в которые будут реструктурированы ГКО, организовать эмиссию новых ценных бумаг для привлечения свободных средств юридических и физических лиц в валюте, а также ввести в обращение краткосрочные ценные бумаги ЦБ на предъявителя с фиксированным доходом. Сейчас большинство государств через свои агентства начало активно работать на рынке акций, поддерживая курсы своих ведущих корпораций. Даже в суперлиберальном Гонконге после кризиса государственные агентства стали скупать акции местных компаний для поддержания их рыночной стоимости. Участие наших государственных агентств могло бы без чрезмерных финансовых вложений восстановить курсы акций российских компаний и тем самым привлечь средства на этот альтернативный валютному рынок. Правительству необходимо также принять меры по стимулированию восстановления рынков производных ценных бумаг, позволяющих хеджировать сделки, в том числе и на валютном рынке. Организация под патронажем государства таких рынков постепенно будет замещать участие госорганизаций в управлении валютным курсом и поможет обеспечить переход к режиму свободного плавания валютного курса. Таким образом, в сфере курсообразования нужно ориентироваться на политику управляемого плавания курса без обязательственных заявлений о допустимых границах колебаний. При этом мерами информационного и технологического воздействия на валютный рынок и ограниченными валютными интервенциями Центрального банка следует добиваться плавного изменения курса рубля в зависимости от складывающейся |