|
5. Коэффициент обслуживания долга. Он определяет как отношение выручки от реализации к задолженности перед банком. Коэффициент обслуживания долга характеризует, какая часть прибыли используется для возмещения процентных или всех фиксированных платежей. Особое значение это коэффициент имеет при высоких темпах инфляции, когда величина процентов уплаченных может приближаться к основному долгу предприятия или даже его превышать. Чем больше часть прибыли направляется на покрытие процентов уплаченных и других фиксированных платежей, тем меньше ее остается для погашения долговых обязательств, покрытия рисков, капитализацию, т.е. тем хуже кредитоспособность предприятия. В период существования плановой экономики на предприятиях энергетики финансовое состояние анализировалось по следующим основным направлениям [13;53;58; 125; 127]: анализ наличия собственных оборотных средств и средств к ним приравненных; анализ использования краткосрочных кредитов; анализ рациональности использования собственных оборотных средств; анализ платежной готовности энергопредприятия; анализ дебиторской и кредиторской задолженностей; анализ оборачиваемости оборотных средств. При этом основным моментом в анализе было сравнение фактических абсолютных и относительных показателей с нормативными значениями, определяемыми министерством энергетики и электрификации. Важнейшими показателями при определении финансового состояния энергопредприятия, по мнению отечественных ученых, были показатели оборачиваемости оборотных средств за определенный период, обычно за год [3;7;8;58;92]: коэффициент оборачиваемости оборотных средств; продолжительность одного оборота; размер оборотных средств; размер высвобожденных или иммобилизованных оборотных средств; относительное высвобождение или иммобилизованных оборотных средств. 107 |
деятельности предприятий электроэнергетики, достоинства и недостатки, которых рассмотрим ниже. 2.2. Мониторинг финансовой деятельности предприятия энергетики. Существуют разнообразные методы финансового анализа деятельности промышленных предприятий, к которым относятся и предприятия энергетики, в частности анализ: • на основе системы финансовых коэффициентов; • на основе анализа денежных потоков; • на основе анализа делового риска • на основе индекса кредитоспособности по методу Эдварда Альтмана; • на основе модели Дюпона; • на основе эффекта финансового рычага и т.д. Традиционной методикой финансового анализа финансового состояния предприятия в мировой практике является анализ системы финансовых коэффициентов. Этой методике посвящено большое количество работ отечественных и иностранных ученых.[121,122,123, 16, 77] В основном в практике применяются 5 групп таких коэффициентов: • коэффициенты ликвидности; • коэффициенты эффективности (оборачиваемости); • коэффициенты финансового левереджа; • коэффициенты прибыльности; • коэффициенты обслуживания долга. В период существования плановой экономики на предприятиях энергетики финансовое состояние анализировалось по следующим основным направлениям [37]: • анализ наличия собственных оборотных средств и средств к ним приравненных; • анализ использования краткосрочных кредитов; • анализ рациональности использования собственных оборотных средств; • анализ платежной готовности энергопредприятия; • анализ дебиторской и кредиторской задолженностей; • анализ оборачиваемости оборотных средств. При этом основным моментом в анализе было сравнение фактических абсолютных и относительных показателей с нормативными значениями, определяемыми министерством энергетики и электрификации. Важнейшими показателями при определении финансового состояния энергопредприятия, по мнению советских ученых, были показатели оборачиваемости оборотных средств за определенный период, обычно за год [71: • коэффициент оборачиваемости оборотных средств; • продолжительность одного оборота; • размер оборотных средств; • размер высвобожденных или иммобилизованных оборотных средств; • относительное высвобождение или иммобилизацию оборотных средств. Такое ограниченное число анализируемых показателей объясняется условиями плановой экономики, и в тот период их было достаточно. Сегодня условия, в которых находятся предприятия энергетики, резко отличается от тех условий, которые были 15-20 лет назад. Однако ситуация с анализом финансового состояния на предприятиях энергетики изменилась не намного по сравнению с советским периодом. Так, финансовые отделы АО энерго рассчитывают и анализируют только шесть финансовых показателей: коэффициент финансирования, коэффициент автономии, коэффициент маневренности, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент 74 |