|
Данный показатель применим при оценке инвестиционного проекта, т.к. может определить насколько могут изменяться денежные потоки для данногопроектаприразличныхэкономическихситуациях. Дляполучения нескольких вариантоввозможен расчет показателей для следующихисходов: оптимистический, пессимистический, оптимальный. Таким образом, при высоком значении 8, предприятию необходимо либо отвергнуть проект, либо внедрить мероприятия, которые позволят снизитьриск. В общем случае расчет ожидаемого интегрального эффекта рекомендуетсяпроизводитьпо формуле: Э о ж .и н т . = ЛхЭтах+(1-А)хЭтш где Этахи Э тт наибольшее и наименьшее из математических ожиданий интегрального эффекта по допустимым вероятностнымраспределениям; X специальный норматив для учета неопределенности эффекта, отражающий систему предпочтений соответствующего хозяйствующего субъекта в условиях неопределенности. При определении ожидаемого интегрального экономического эффекта его рекомендуется принимать на уровне0,3. Помимо метода формализованного описания неопределенности при практических расчетах могут использоваться метод проверки устойчивости и метод корректировкипараметровпроектаиэкономическихнормативов [67]. При принятии решения о начале финансирования инновационного проекта, уровень риска необходимо закладывать как надбавку к норме прибыли. В инвестиционном анализе существуют рекомендованные нормативы надбавок за риск в зависимости от характера инвестиционного проекта [76]. Однако, условия функционирования нефтяных компаний предопределяют необходимость корректировки данных нормативов. Опыт инновационной деятельности в ОАО «Сургутнефтегаз» позволил определить значения этих нормативов, учитывающих специфику инвестирования 90 |
реализации и соответствующих показателях эффективности или об интервалах их изменения; • определение показателей эффективности проекта в целом с учетом неопределенности условий его реализации показателей ожидаемой эффективности; Основным показателем, используемым для сравнения различных вариантов инвестиционных проектов и выбора лучшего из них, является показатель ожидаемого интегрального эффекта Эож.инт. (ЧДД), поэтому целесообразно за базу при оценке рискованности проекта принимать именно его. В качестве меры риска при реализации инновационных проектов предлагается использовать статистический показатель стандартное отклонение [116]. где: Э1интегральный эффект при 1-том условии реализации; Р, вероятность возникновения I го результата; Э ожидаемая величина результата средневзвешенная величина возможных результатов; э = £ э ,* /; Таким образом, истинное значение интегрального эффекта будет находится в интервале Э ± 5. Чем больше значение 8, тем больше вероятность того, что фактический результат будет широко варьироваться, следовательно, ожидаемый исход может быть намного ниже. Данный показатель применим при оценке инвестиционного проекта, т.к. может определить насколько могут изменяться денежные потоки для данного проекта при различных экономических ситуациях. Для получения нескольких вариантов возможен расчет показателей для следующих исходов: оптимистический, пессимистический, оптимальный. 112 из Таким образом, при высоком значении б, предприятию необходимо либо отвергнуть проект, либо внедрить мероприятия, которые позволят снизить риск. В общем случае расчет ожидаемого интегрального эффекта рекомендуется производить по формуле: Эож .инт. ~ Л х Э шах + (1 Я) х Э min где Эшах и 3min наибольшее и наименьшее из математических ожиданий интегрального эффекта по допустимым вероятностным распределениям; А, специальный норматив для учета неопределенности эффекта, отражающий систему предпочтений соответствующего хозяйствующего субъекта в условиях неопределенности. При определении ожидаемого интегралы-юго экономического эффекта его рекомендуется принимать на уровне 0,3. Помимо метода формализованного описания неопределенности при практических расчетах могут использоваться метод проверки устойчивости и метод корректировки параметров проекта и экономических нормативов [67]. 2.3. Технико-экономическое обоснование комплекса технологических инновационных рещений но повышению эффективности производственной деятельности АО "Полюс” Олимпиадинский горно-обогатительный комбинат АО "Полюс" введен в действие в августе 1996 г. Объектом отработки является Олимпиадинское месторождение в Красноярском крае, которое было открыто в 1975 году. Геологоразведочные работы велись 10 лет. Запасы окисленных руд были утверждены ГКЗ СССР в 1985 году (протокол № 9899). Золотодобывающее предприятие АО "Полюс" получило Лицензию на разработку |