Проверяемый текст
Пугачева, Мария Александровна; Совершенствование экономического механизма вертикально-интегрированной компании нефтехимического комплекса (Диссертация 2007)
[стр. 61]

верным кредитом сельскохозяйственным' предприятиям.
Однако с расширением участия в акционерном капитале ВИНК частных и иностранных инвесторов влияние государства ослабевает вместе со снижением его первоначальной доли в компаниях.
Для российских ВИНК характерна также малая степень включения в свой состав геологических организаций и значительная буровых65.
Западные компании имеют в этом отношении обратную картину.
Дальнейшее реформирование нефтяной промышленности России должно пойти по пути преобразования уже созданных нефтяных компаний, «подгонки» их структуры под реальные условия и цели, а также по пути создания небольших независимых структур, занимающихся отдельными элементами нефтяного бизнеса в качестве самостоятельных операторов или как сервисных компаний, выполняющих свою работу на подрядной основе.
Анализ организационных и структурных особенности российских вертикально интегрированных компаний позволил автору выделить их
наиболее характерные черты на современном этапе развития: 1.
Организационно-правовой основой вертикально-интегрированных компаний выступает открытое акционерное общество холдингового типа.
Акции большинства ВИНК Россииобращаются на фондовом рынке и являются ликвидными ценными бумагами.
При оценке контрольных пакетов акций инвестиционных или холдинговых компаний следует рассматривать метод на основе активов.
Поэтому при оценке пакетов акций ВИНК результат, полученный методом'чистых активов, должен рассматриваться
каю один из основных при выведении итоговой величины рыночной стоимости.
2.
Ядро ВИНК совокупность предприятий, являющихся последовательными стадиями одного производственного цикла и связанных между собой технологически необходимыми производственными связями.

65 Крайнова Э.А., Татаринева Д.В.
Технология принятия стратегических решений в вертикальноинтегрированной нефтегазовой компании.
// Нефть, газ
и бизнес, 2006.
№12.
—с.
8-14.
[стр. 50]

50 эффективного экспорта.
По мнению автора, необходимо указать на еще одну существенную особенность российских ВИНК достаточно высокую степень государственного участия, которая остается, несмотря на проводимые залоговые и другие аукционы.
Это происходит не только из-за наличия государственных пакетов акций и участия государства в управлении компаниями, но и вследствие природы российских компаний.
Практически почти все их активы были созданы за счет государственного бюджета, т.е.
за счет общества, которое нс получило в результате приватизации адекватной компенсации.
Поэтому, даже если государство уступает свои пакеты акций, оно будет иметь поддерживаемое обществом моральное право (которое несложно превратить в законодательные акты) предписывать компаниям определенную деятельность, противоречащую их экономическим интересам, как это было, например, в случае с товарным кредитом сельскохозяйственным предприятиям.
Однако с расширением участия в акционерном капитале ВИНК частных и иностранных инвесторов влияние государства ослабевает вместе со снижением его первоначальной доли в компаниях.
Для российских ВИНК характерна также малая степень включения в свой состав геологических организаций и значительная буровых .
Западные компании имеют в этом отношении обратную картину.
Дальнейшее реформирование нефтяной промышленности России должно пойти по пути преобразования уже созданных нефтяных компаний, «подгонки» их структуры под реальные условия и цели, а также по пути создания небольших независимых структур, занимающихся отдельными элементами нефтяного бизнеса в качестве самостоятельных операторов или как сервисных компаний, выполняющих свою работу на подрядной основе.
Анализ организационных и структурных особенности российских вертикально интегрированных компаний позволил автору выделить их
26 Крайнова Э.А., Татаринова Д.В.
Технология принятия стратегических решений в вертикальноинтегрированной нефтегазовой компании.// Нефть, газ
«бизнес,2006.
-Хн12.-с.
8-14.


[стр.,51]

51 наиболее характерные черты на современном этапе развития: 1.
Организационно-правовой основой вертикально-интегрированных компаний выступает открытое акционерное общество холдингового типа.
Акции большинства ВИНК России обращаются на фондовом рынке и являются ликвидными ценными бумагами.
При оценке контрольных пакетов акций инвестиционных или холдинговых компаний следует рассматривать метод на основе активов.
Поэтому при оценке пакетов акций ВИНК результат, полученный методом чистых активов, должен рассматриваться
как один из основных при выведении итоговой величины рыночной стоимости.
2.
Ядро ВИНК совокупность предприятий, являющихся последовательными стадиями одного производственного цикла и связанных между собой технологически необходимыми производственными связями.

3.
Одним из основных естественных элементов системы являются природные ресурсы.
Для компаний, в технологической цепочке которых исходным продуктом являются природные ресурсы, права, связанные с их использованием (например, нематериальные активы в виде лицензий на право разработки недр и добычи полезных ископаемых) также являются основными приносящими доход активами.
4.
В состав входят вспомогательные и обслуживающие производства, обеспечивающих развитие отраслей специализации и отчасти собственные нужды.
5.
Управление производством и денежными потоками осуществляет материнская компания.
6.
Вертикально-интегрированная компания является сложной организационно-производственная структурой с единым управляющим центром, объединяющая предприятия, последовательно участвующие в производстве, продаже и потреблении готового продукта на последующих стадиях единого технологического процесса, таким образом, взаимосвязанных друг с другом товарными и денежными потоками.


[стр.,61]

61 компаний выступает открытое акционерное общество холдингового типа.
2.
Ядро данной компании совокупность предприятий, являющихся последовательными стадиями одного производственного цикла и связанных между собой технологически необходимыми производственными связями.
3.
Одним из основных естественных элементов системы являются природные ресурсы.
4.
В состав входят вспомогательные и обслуживающие производства, обеспечивающих развитие отраслей специализации и отчасти собственные нужды.
5.
Управление основным производством и денежными потоками осуществляет материнская компания.
6.
Большинство предприятий, входящих в состав компании, работают на давальческом сырье.
7.
Доля участия материнской компании в собственном капитале зависимых и дочерних предприятий может составлять от блокирующего до контрольного пакета.
Как известно, в конце 90-х годов ОАО «Татнефть» взялась за построение вертикально-интегрированной структуры хозяйствования за счет диверсификации своих производств.
И поскольку нефтедобыча была усилена такими непрофильными для компании видами деятельности, как нефтехимия, полимерное машиностроение и обслуживающими их снабженческо-сбытовыми структурами, возникла необходимость объединения новых видов бизнеса в одних руках с целью оптимизации всех видов затрат и повышения эффективности управления активами предприятий, интегрированных в ОАО «Татнефть».
Реализация этих функций была возложена на управляющую компанию ООО «Татнефть-Нефтехим».
При этом главной задачей ОАО «Татнефть» стало финансовое оздоровление ОАО «Нижнекамскшина» самого крупного предприятия в отрасли, но технологически очень изношенного, финансово неустойчивого звена, которое испытывало серьезные трудности с поставками основных дорогостоящих видов сырья.
Для решения данной

[Back]